【摘要】：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，政府加大了對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施的投入，路橋行業(yè)取得了飛速的發(fā)展，路橋公司上市增發(fā)、并購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等這些現(xiàn)象不斷增加，使得如何對(duì)路橋公司進(jìn)行準(zhǔn)確的估值變得至關(guān)重要。在評(píng)估實(shí)踐中，對(duì)于路橋公司的評(píng)估多使用資產(chǎn)基礎(chǔ)法以及收益法，但這兩種方法并未反映市場(chǎng)上的供求關(guān)系對(duì)價(jià)值造成的影響，本文選擇市場(chǎng)法對(duì)路橋公司的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，希望以此對(duì)這方面的研究作出一定的補(bǔ)充和完善。 本文選取大型的交通建設(shè)企業(yè)——H路橋集團(tuán)公司作為價(jià)值評(píng)估案例分析對(duì)象，擬為某上市公司以定向增發(fā)方式取得被評(píng)估單位的全部股權(quán)提供價(jià)值參考依據(jù)。由于H路橋集團(tuán)公司屬于大型路橋企業(yè)，而國(guó)內(nèi)路橋建設(shè)行業(yè)的上市公司比較多，規(guī)模與被評(píng)估公司類似且基礎(chǔ)資料易收集，因此運(yùn)用市場(chǎng)法對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行評(píng)估具有一定的可行性。本文結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的綜合情況，以市場(chǎng)法中的參考企業(yè)比較法為主要方法，在沃爾評(píng)分法以及國(guó)家發(fā)布的績(jī)效評(píng)價(jià)細(xì)則的基礎(chǔ)上建立企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)表，對(duì)H路橋集團(tuán)公司的全部股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。 此次評(píng)估通過(guò)對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)和打分的方法，能夠較全面地將企業(yè)的綜合情況轉(zhuǎn)換成企業(yè)的基礎(chǔ)得分，以此得到具體的可比指標(biāo)修正系數(shù)，從而對(duì)企業(yè)之間的“可比性”問(wèn)題做出了一定的詮釋。但此次評(píng)估存在未結(jié)合行業(yè)特征和企業(yè)所處的宏觀條件、價(jià)值比率選擇單一等問(wèn)題，因此，本文對(duì)評(píng)估的不足之處提出了改進(jìn)的建議,并對(duì)路橋企業(yè)價(jià)值評(píng)估中存在的問(wèn)題進(jìn)行了總結(jié)，，為今后此類價(jià)值評(píng)估的實(shí)踐提供了參考。
[Abstract]:With the economic development of our country, the government has increased the investment in transportation infrastructure, the road and bridge industry has made rapid development, the listing and issuance of road and bridge companies, mergers and acquisitions, equity transfer and so on have been increasing. Make how to carry on accurate valuation to road bridge company become crucial. In the evaluation practice, the asset base method and the income method are used to evaluate the road and bridge company, but these two methods do not reflect the influence of the supply and demand relationship in the market on the value. This paper chooses the market method to evaluate the value of the road and bridge company. It is hoped that the research in this field will be supplemented and perfected. This paper selects H Road and Bridge Group Company, a large transportation construction enterprise, as the object of value evaluation case analysis, and provides the value reference basis for a listed company to obtain all the equity of the evaluated unit by means of directional issuance. As H Road and Bridge Group is a large road and bridge company, and there are more listed companies in the domestic road and bridge construction industry, the scale is similar to that of the evaluated company and the basic information is easy to collect. Therefore, it is feasible to use market method to evaluate the target company. Based on the comprehensive situation of China's capital market, taking the reference enterprise comparison method in the market method as the main method, the paper establishes the enterprise comprehensive performance evaluation form on the basis of the Warr scoring method and the performance evaluation rules issued by the country. Evaluate the full equity value of H Road and Bridge Group Company. Through the comprehensive evaluation and scoring method of enterprises, the comprehensive situation of the enterprises can be converted into the basic scores of the enterprises in a more comprehensive way, and the correction coefficient of specific comparable indicators can be obtained. Thus, the "comparability" between enterprises has made a certain interpretation. However, there are some problems in this evaluation, such as not combining the characteristics of the industry and the macro conditions of the enterprises, and the value ratio being single. Therefore, this paper puts forward some suggestions for improvement of the shortcomings of the evaluation. The problems existing in the value evaluation of road and bridge enterprises are summarized, which provides a reference for the practice of this kind of valuation in the future.
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F275;F224

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本文編號(hào)：2269637