本文選題：內(nèi)幕交易 + 實證研究�。� 參考：《長沙理工大學(xué)》2014年碩士論文

【摘要】：近年來,國內(nèi)外許多學(xué)者從各個方面對內(nèi)幕交易進行了研究。這些研究主要集中于：證明中國股票市場內(nèi)幕交易的普遍存在性；研究內(nèi)幕交易對內(nèi)幕交易主體以及其他股民的影響；研究內(nèi)幕交易對信息效率以及市場流動性的影響；研究內(nèi)幕交易的判別體系等。盡管各個方面都有研究,但研究都已經(jīng)是幾年前的內(nèi)容。從1990年證券交易所成立以來,股票市場日新月異,截至2003年4月底證監(jiān)會公布的內(nèi)幕交易案件僅11起。然而從2012年開始截至2014年3月底證監(jiān)會公布的內(nèi)幕交易案件就達47起,內(nèi)幕交易越演越烈,特征也在不斷變化,從而對內(nèi)幕交易的研究越發(fā)重要。本文首先通過近兩年證監(jiān)會公布的47支內(nèi)幕交易股票來分析中國內(nèi)幕交易市場的特征。然后選取證監(jiān)會公布的涉及內(nèi)幕交易的云內(nèi)動力股票為例,用事件研究法以及PPD方法對其超額收益進行分析。再選取證監(jiān)會沒有公布的,但有人質(zhì)疑可能存在內(nèi)幕交易的東風(fēng)股份進行分析,通過事件研究法以及換手率對其進行研究,在理論上證明其存在內(nèi)幕交易的可能性。其次利用Logistic模型建立內(nèi)幕交易的判別機制。本文從收益性、流動性、波動性出發(fā)建立以日均收益率、日均換手率、股價收益波動率三個指標(biāo)為自變量的Logistic判別模型,模型整體判別率達到80%以上。此外利用該判別模型判別出東風(fēng)股份以97.7%的概率存在內(nèi)幕交易。最后基于該判別模型給相關(guān)部門提供內(nèi)幕交易的監(jiān)管辦法。
[Abstract]:In recent years, many scholars at home and abroad have studied insider trading from various aspects. These studies mainly focus on: proving the prevalence of insider trading in China's stock market, studying the influence of insider trading on the subject of insider trading and other investors, studying the influence of insider trading on information efficiency and market liquidity; This paper studies the discriminant system of insider trading and so on. Although all aspects have been studied, but the research has been a few years ago. Since the establishment of the stock exchange in 1990, the stock market has changed rapidly. By the end of April 2003, the SFC had announced only 11 insider trading cases. However, since 2012, the SFC has reported 47 insider trading cases by the end of March 2014. Insider trading is becoming more and more intense and its characteristics are changing, so the research on insider trading is becoming more and more important. This paper first analyzes the characteristics of China's insider trading market through 47 insider trading stocks published by the CSRC in the past two years. Then we choose the cloud dynamic stock published by CSRC as an example to analyze its excess return with event study method and PPD method. Then select the Securities Regulatory Commission has not published, but some people doubt that there may be insider trading Dongfeng shares to analyze, through the incident research method and turnover rate to study, in theory to prove its existence of insider trading possibility. Secondly, the Logistic model is used to establish the discriminant mechanism of insider trading. In this paper, an Logistic discriminant model is established based on the three independent variables of profitability, liquidity and volatility. The overall discriminant rate of the model is over 80%, which is based on the three independent variables: the daily average rate of return, the daily average turnover rate and the volatility of stock price return. In addition, the discriminant model is used to identify the existence of insider trading in Dongfeng shares with a probability of 97.7%. Finally, based on the discriminant model, the relevant departments are provided with a regulatory approach to insider trading.
【學(xué)位授予單位】：長沙理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：1895837