本文關(guān)鍵詞： OLG模型 最優(yōu)保險 資產(chǎn)配置 消費投資　出處：《西南財經(jīng)大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：隨著經(jīng)濟社會的不斷變化,居民的金融資產(chǎn)構(gòu)成逐漸地豐富了起來,除了儲蓄存款外,金融市場上相繼出現(xiàn)了債券、股票等金融產(chǎn)品,形成了一個多元化的投資格局,各種金融產(chǎn)品已逐漸成為我國居民投資理財?shù)囊粋�重要渠道,投資組合理論也因此得到迅速的普及。個體在多樣化投資產(chǎn)品格局下,如何分配自己的資產(chǎn)、如何以最佳的比例進行消費和投資,以達到效用最大化已成為眾多學(xué)者關(guān)注的問題。 與此同時,近年來,我國金融市場不斷變革,金融產(chǎn)品種類日益豐富,居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也因此發(fā)生了變化,居民持有的金融資產(chǎn)不再僅僅包括銀行儲蓄存款和有價證券,基金保險等金融產(chǎn)品也被納入了居民的投資范圍內(nèi)。更值得注意的是,在居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)日益多元化的同時,保險占居民金融資產(chǎn)的比例逐漸上升,選擇購買保險的個體越來越多,這一現(xiàn)象的出現(xiàn)主要源于保險自身的特點,即保險作為一種金融產(chǎn)品,不僅是可供居民投資的融資工具,更在具備資金融通功能的同時發(fā)揮經(jīng)濟補償和社會管理的功能,保險這兩大區(qū)別于其他金融產(chǎn)品的鮮明特征使其在居民生活中扮演者越來越重要的角色,部分居民的“消費-投資”決策也出現(xiàn)了向“消費-保險-投資”決策模式的轉(zhuǎn)變。 考慮以上原因,投資者個人資產(chǎn)的分配不再僅僅局限于消費和證券市場投資兩個方面,而且還應(yīng)該考慮投資者是否購買各類保險,購買多少保險,也就是說,投資者應(yīng)該考慮自己的資產(chǎn)在消費、證券投資組合和購買保險之間進行合理分配,以達到投資者的期望效用最大化,經(jīng)濟學(xué)出現(xiàn)了更多將保險納入消費理論研究的文獻。 隨著消費理論的發(fā)展和研究方法的改進,保險與居民消費關(guān)系的研究不斷深入——研究方法和研究模型均不斷發(fā)展。研究方法上,保險與消費關(guān)系的研究主要以實證研究為主,大致經(jīng)歷了從宏觀分析向微觀分析方法的轉(zhuǎn)變。研究模型方面,關(guān)于保險與消費的研究有一般均衡模型、A-K模型和OLG模型。其中,OLG模型因其對經(jīng)濟系統(tǒng)的全面把握這一優(yōu)勢,被視為一種有效的、可信的代際代內(nèi)政策分析工具,當前,OLG模型已在發(fā)達國家的公共部門得到廣泛重視,在學(xué)術(shù)界,它也逐漸發(fā)展成為CGE理論的一個重要分支。 鑒于以上幾點,本文選擇了“消費-保險-投資”這一問題進行深入研究,討論了居民個體對保險的需求。本文使用了世代交疊模型,對已有學(xué)者研究的最優(yōu)消費投資模型進行改進,考慮資產(chǎn)在消費、投資、教育支出和購買保險之間進行合理分配,描述了個體在消費和其他支出上的最優(yōu)選擇問題；還討論了引入保險模型后,保險決策過程對消費投資決策的影響,解出了在投資、生存保險、人壽保險、教育上支出的最優(yōu)比例。在理論分析基礎(chǔ)上參考國內(nèi)外文獻,對模型中的參數(shù)賦值,進行數(shù)據(jù)模擬來驗證本文模型的有效性及對經(jīng)濟現(xiàn)狀的解釋性。本文的創(chuàng)新之處在于在使用OLG模型下考慮了代際之間的轉(zhuǎn)移支付,并用理論模型推導(dǎo)出在居民決策中加入保險后使個體效用最大化的投資、保險、教育支出比例,分析各類投資比例的經(jīng)濟意義；并加入了數(shù)據(jù)擬合以支撐理論有效性。 理論模型推導(dǎo)部分：(1)風(fēng)險資產(chǎn)的支出會因為以下情形的變動而提高：當風(fēng)險資產(chǎn)期望收益更高或風(fēng)險更低、生存保險價格更貴、個體并不是十足的風(fēng)險厭惡者時,人們更傾向于選擇風(fēng)險資產(chǎn)。這一點很好理解,在其他條件不變時,人們總是會會追求更高的收益,更低的風(fēng)險,又或者當個體對風(fēng)險的心理承受能力更強時,投資者會選擇風(fēng)險資產(chǎn)。 (2)當個體十分厭惡風(fēng)險,保險公司的貼現(xiàn)率提高,贍養(yǎng)費占工資比重提高時,投資者在人壽保險上的支出會增加。也即當子女的死亡變得不可承受,預(yù)期可帶來的贍養(yǎng)費用很高時,投資者會為子女進行更多的人壽保費支出。 (3)當貼現(xiàn)率變大,當贍養(yǎng)費占工資比重加大,教育效率提高,生存至勞動期的概率提高時,投資者在教育投入上的支出會增加。也就是說,當父母預(yù)期可以比較穩(wěn)妥的得到更高的贍養(yǎng)費時,為了提高子女的工資部分,會加大教育投入。 數(shù)據(jù)模擬部分：通過與實際數(shù)據(jù)的對比,我們發(fā)現(xiàn)與模型輸出的最優(yōu)比例比較吻合。之后,本文對于不吻合的原因做出了統(tǒng)計數(shù)據(jù)和假設(shè)兩方面的解釋。 綜合兩部分結(jié)果可得出,本文在代際轉(zhuǎn)移支付的條件下,研究了在消費、投資和保險的框架下,個體對保險的最佳需求,并且解出了個體在保險、投資等方面的最優(yōu)支出,也得到了與實際的數(shù)據(jù)有良好吻合度的結(jié)果,這些發(fā)現(xiàn)均對現(xiàn)實經(jīng)濟具有指導(dǎo)意義,如：代際間的最優(yōu)消費、投資、保險比例由什么決定,這些因素如何影響不同偏好類型的個體?如何針對效用最大化的消費-保險-投資比例提出一些政策建議；如何在理論基礎(chǔ)上將單純的“保險”產(chǎn)品延伸到社保、養(yǎng)老等保險制度,用疊代模型,研究代際和代內(nèi)福利的分析具有優(yōu)勢、了解養(yǎng)老保險的直接和間接效應(yīng),為進一步完善社會保障制度提供值得借鑒的量化結(jié)果,以最大化社會福利；在總結(jié)本文世代交疊模型理論研究和實證模擬兩方面的結(jié)論后,關(guān)于這些問題的探討均可以為完善我國與保險相關(guān)的社會制度提出政策建議。 在得到以上研究理論的同時也確定了本文的不足及改進方向：首先,本文只考慮了單純的保險產(chǎn)品及保險的部分功能,如：本文只考慮了人壽保險的其中一個功能,保障父母對孩子的人力資本投資能獲得回報,但實際生活中通常居民購買人壽保險的目的是為了防止在家庭主要經(jīng)濟來源遭遇意外時,避免親人遭遇經(jīng)濟困境,未來研究中要全面考慮各類保險的功能,以提高模型的準確性。 總之,本文采用了世代交疊模型來探討居民個體“消費-保險-投資”上的最優(yōu)決策問題,得到了理論研究和實證模擬兩方面的結(jié)論,指出了今后的發(fā)展方向,界定了當前研究的局限和不足,并對完善我國保險及擴展保險產(chǎn)品為保險制度后的疊代模型的研究提出了建議。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F842.6

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 王燦;;責(zé)任保險市場需求影響因素分析及政策建議[J];經(jīng)濟師;2011年05期

2 魏華林;楊霞;;家庭金融資產(chǎn)與保險消費需求相關(guān)問題研究[J];金融研究;2007年10期

3 王永龍;我國居民儲蓄增長及分流問題探析[J];喀什師范學(xué)院學(xué)報;2000年01期

4 陳平路;;養(yǎng)老保險體系的世代交疊CGE模型:一個研究綜述[J];商情(經(jīng)濟理論研究);2007年01期

5 陳國華;廖小蓮;楊篤慶;;數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)方向建設(shè)教學(xué)改革探索——淺談在高校數(shù)學(xué)系開設(shè)金融數(shù)學(xué)本科專業(yè)[J];科技咨詢導(dǎo)報;2007年13期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 韓潔;我國城鎮(zhèn)家庭生命周期資產(chǎn)組合選擇行為的動態(tài)模擬[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

，

本文編號：1481763