本文關鍵詞：貨幣政策對房地產開發(fā)投資的影響研究　出處：《南京財經大學》2014年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：房地產業(yè)的快速發(fā)展使其成為國民經濟發(fā)展中的支柱產業(yè),而房地產的發(fā)展狀況還與居民的生活息息相關,因此房地產業(yè)的發(fā)展對經濟發(fā)展和居民的生活有著重要影響。房地產因為其具有消費品和投資品這樣特殊的雙重屬性,市場對房地產的開發(fā)投資逐年增加,并出現(xiàn)投資過熱,嚴重影響了正常的經濟發(fā)展和居民生活。針對這些問題,相關政府部門不斷出臺調控政策進行房地產調控,貨幣政策是房地產業(yè)調控重要的政策之一,我國多年來出臺了多種貨幣政策,這些貨幣政策對房地產開發(fā)投資起到了不同程度的作用。所以,對于貨幣政策影響房地產開發(fā)投資的研究有著重要的現(xiàn)實意義以及理論意義。本文所研究的貨幣政策對房地產開發(fā)投資影響的傳導機制,主要包括利率傳導機制、資產價格傳導機制、銀行信貸傳導機制和企業(yè)凈值傳導機制。本文首先研究貨幣政策相關理論及影響傳導機制,再建立VAR模型和多元回歸模型,就貨幣政策對房地產開發(fā)投資的影響關系進行實證檢驗。模型中所選變量基于前面的理論基礎,變量包括：銀行同業(yè)拆借利率、廣義貨幣供應量、存款準備金率、銀行信貸額、匯率。鑒于財政政策在調控房地產開發(fā)投資過程中發(fā)揮著重要作用,選取國家規(guī)定的二套房首付比例作為財政政策的控制變量。再選取房地產開發(fā)投資額作為房地產開發(fā)投資變量。通過多元回歸,找到各個變量對房地產開發(fā)投資的數(shù)量關系,發(fā)現(xiàn)利率對于調控房地產投資沒有顯著影響、存款準備金率的作用微弱、匯率的影響作用也較小。另外,貨幣供應量和銀行信貸的房地產調控作用較強。再通過VAR模型、脈沖響應函數(shù)和方差分解,都證實利率的作用不顯著及其他同樣的結果。通過實證檢驗還發(fā)現(xiàn)了貨幣政策調控的滯后性,作用最強的貨幣供應量和銀行信貸發(fā)揮調控作用至少滯后二到三期,匯率的影響作用也滯后一期。通過對實證結論的分析,從五個方面提出本文的政策建議,包括縮短政策滯后性、加快利率市場化進程、收縮貨幣供應量、貨幣政策與財政政策相互配合和引導理性消費。
【學位授予單位】：南京財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F822.0;F299.23

【參考文獻】

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