本文關(guān)鍵詞：我國房地產(chǎn)企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)模型的仿真分析

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【摘要】：結(jié)合我國房地產(chǎn)企業(yè)融資負債的特點,基于資本結(jié)構(gòu)理論和期權(quán)定價理論量化負債的收益與成本,構(gòu)建考慮無息負債影響的數(shù)理模型,確定房地產(chǎn)企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),并對其進行仿真模擬.研究結(jié)果表明:有息負債利率、公司所得稅稅率、無風險利率、有息負債占比與房地產(chǎn)企業(yè)最優(yōu)負債率正相關(guān);房價年均增長率、企業(yè)資產(chǎn)年波動率與房地產(chǎn)企業(yè)最優(yōu)負債率負相關(guān);隨著負債期限的增加,房地產(chǎn)企業(yè)最優(yōu)負債率逐漸降低.
【作者單位】： 清華大學(xué)恒隆房地產(chǎn)研究中心;清華大學(xué)城鎮(zhèn)化與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu) 房地產(chǎn)企業(yè) 仿真分析
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71373143)
【分類號】：F299.233.42;F224
【正文快照】： o引言我國房地產(chǎn)企業(yè)資金來源和構(gòu)成具有特殊性.據(jù)統(tǒng)計,2011年我國房地產(chǎn)企業(yè)自有資金僅占30%,其余資金主要來自銀行貸款、企業(yè)債券和預(yù)售款.房地產(chǎn)企業(yè)這種特殊的資金構(gòu)成引發(fā)了業(yè)界對其資本結(jié)構(gòu)問題的關(guān)注.從理論上講,基于對收益與風險的權(quán)衡,存在一種令企業(yè)價值最大的資本

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本文編號：1036245