本文關(guān)鍵詞：含跳躍風(fēng)險(xiǎn)的公司貸款違約率測度——基于首達(dá)時(shí)模型的理論擴(kuò)展

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【摘要】：在美國金融危機(jī)、歐債危機(jī)及國內(nèi)各種突發(fā)事件的沖擊下,我國各類公司均遭受了不同程度的損失,資產(chǎn)價(jià)值短時(shí)間內(nèi)迅速下降,違約率急增.而基于純擴(kuò)散過程的貸款違約率測度模型無法刻畫公司資產(chǎn)價(jià)值的這種跳躍風(fēng)險(xiǎn).考慮到無論何時(shí)公司資產(chǎn)價(jià)值只要低于違約門限便可能違約的特性,本文以貸款違約率首達(dá)時(shí)模型為基礎(chǔ),從理論上探討了違約門限為常數(shù)及可變時(shí),跳躍風(fēng)險(xiǎn)對(duì)貸款違約率的影響.為了使該概率測度可用于實(shí)證研究,本文還重點(diǎn)分析了跳躍因素引入后公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化,導(dǎo)出了公司權(quán)益價(jià)值和資產(chǎn)價(jià)值間的非線性關(guān)系,并給出了違約概率參數(shù)的估計(jì)方法.
【作者單位】： 華中師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 公司貸款違約率 首達(dá)時(shí)模型 跳躍風(fēng)險(xiǎn) 違約門限
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71201068) 華中師范大學(xué)青年教師創(chuàng)新資助項(xiàng)目(20205130023)
【分類號(hào)】：F224;F830.5
【正文快照】： 0引言關(guān)于公司信用風(fēng)險(xiǎn)和貸款違約率的研究模型主要分為結(jié)構(gòu)模型和簡約模型.簡約模型是將違約視為一個(gè)不可預(yù)期的泊松過程,并通過違約發(fā)生的強(qiáng)度來估計(jì)違約概率.簡約模型的設(shè)定較為靈活,不以公司的價(jià)值為違約條件,但它的缺點(diǎn)是無法解釋公司違約背后的經(jīng)濟(jì)原因.結(jié)構(gòu)模型則將公

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本文編號(hào)：1007493