【摘要】：自2008年以來,歐盟經(jīng)濟隨著經(jīng)濟危機的到來也陷入了蕭條的困境,自此,歐盟開始實施小規(guī)模量化寬松政策,但歐洲經(jīng)濟增速緩慢的問題并沒有得到根本解決。直至2014年12月,歐元區(qū)國家通貨膨脹率甚至達(dá)到了負(fù)0.2%,讓歐盟的貨幣當(dāng)局認(rèn)識到實施量化寬松的緊迫性。歐洲央行Mario Draghi2015年1月22宣布實施從3月開始實施量化寬松貨幣政策,正式拉開了歐盟量化寬松的序幕。歐盟新一輪量化寬松實施以來,歐洲央行一直下調(diào)基準(zhǔn)利率水平,從2015年5月至今,歐元區(qū)都處于負(fù)利率時代,通貨膨脹率也有小幅波動,同時也使得失業(yè)率不斷下降。歐盟連續(xù)5年成為我國最重要的出口貿(mào)易伙伴,而我國出口貿(mào)易一直作為我國主要的經(jīng)濟增長點,此次歐盟實施量化寬松勢必會通過各種渠道對我國出口產(chǎn)生一定影響,需要我們給予足夠的關(guān)注。文章采用2005年1月-2015年12月的月度數(shù)據(jù),構(gòu)造全球向量自回歸模型來分析歐盟新一輪量化寬松對我國出口的影響,選取國別變量:工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)(表示實際產(chǎn)出水平)、居民消費價格指數(shù)(表示通貨膨脹水平)、實際匯率、短期名義利率、貨幣供應(yīng)量、大宗商品價格指數(shù)、出口額,選取的國際變量有:石油價格、原材料價格、國際大宗商品價格。結(jié)果顯示:歐盟量化寬松通過各種渠道對我國出口的影響存在差異,總體上會有利于我國未來出口的增加;此外,實證結(jié)果還發(fā)現(xiàn)量化寬松對不同區(qū)域和國家的影響也各有側(cè)重。在此基礎(chǔ)上,文章提出了相應(yīng)的政策建議,為我國未來出口變動提供借鑒。
[Abstract]:Since 2008, the EU economy has also been in recession with the onset of the economic crisis. Since then, the European Union has started to implement small-scale quantitative easing, but the slow growth rate of the European economy has not been fundamentally resolved. By December 2014, inflation in the euro zone had even reached minus 0.2, making the European Union's monetary authorities aware of the urgency of quantitative easing. The European Central Bank (ECB), the European Central Bank (Mario Draghi2015), officially kicked off the European Union's quantitative easing (QE) policy on January 22 by announcing its quantitative easing policy, which began in March. The European Central Bank has been cutting benchmark interest rates since the new round of quantitative easing in the European Union. Since May 2015, the euro zone has been in the era of negative interest rates, inflation has fluctuated slightly, and unemployment has been falling. For five consecutive years, the European Union has become China's most important export trade partner, and China's export trade has always been the main economic growth point of our country. This time, the implementation of quantitative easing by the EU will certainly have a certain impact on China's exports through various channels. We need enough attention. Based on the monthly data from January 2005 to December 2015, this paper constructs a global vector autoregressive model to analyze the impact of the new round of quantitative easing on China's exports. Selected country variables: industrial production index (representing real output level), consumer price index (representing inflation level), real exchange rate, short-term nominal interest rate, money supply, commodity price index, export volume, Selected international variables are: oil prices, raw materials prices, international commodity prices. The results show that there are differences in the impact of quantitative easing on China's exports through various channels, which in general will be conducive to the increase of China's exports in the future. The empirical results also found that quantitative easing has different impacts on different regions and countries. On this basis, the article puts forward the corresponding policy recommendations to provide reference for China's future export changes.
【學(xué)位授予單位】：天津財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F821.0;F752.62

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本文編號：2147203