本文選題：影子銀行　切入點(diǎn)：貨幣政策　出處：《深圳大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：2007年,以美國(guó)為首的歐美發(fā)達(dá)國(guó)家爆發(fā)了一場(chǎng)次貸金融危機(jī),這次金融海嘯影響迅速波及全球,是20世紀(jì)30年代以來(lái)最為嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)衰退。究其原因,影子銀行的產(chǎn)生與發(fā)展成為這次金融海嘯的導(dǎo)火索,雖然我國(guó)還不具有真正意義上的影子銀行概念,但是我國(guó)大量外貿(mào)企業(yè)受到不同程度的沖擊,同時(shí),也出現(xiàn)大量的外資撤離現(xiàn)象。因此,我國(guó)學(xué)者和政府官員都對(duì)這次次貸金融危機(jī)所帶來(lái)的影響高度重視。貨幣政策是中央銀行制定和實(shí)施金融措施的一個(gè)必要的調(diào)控工具。貨幣政策是否具有有效性主要取決于貨幣政策工具、操作目標(biāo)、傳導(dǎo)機(jī)制、中介目標(biāo)和最終目標(biāo)運(yùn)行效果。貨幣政策效果實(shí)施的好與壞直接關(guān)系著中央銀行干預(yù)和調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的效果,也關(guān)系著操作目標(biāo)運(yùn)行的效果,也關(guān)系著傳導(dǎo)機(jī)制運(yùn)行的效果,同時(shí)也關(guān)系著中介目標(biāo)與最終目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)狀況。因此,中央銀行只有制定和實(shí)施有效的貨幣政策才能實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康有序運(yùn)行。但是影子銀行的產(chǎn)生與發(fā)展使我國(guó)貨幣政策實(shí)施效果受到一定程度的影響,同時(shí)使中介目標(biāo)之一貨幣供應(yīng)量出現(xiàn)統(tǒng)計(jì)失靈,這將會(huì)影響著傳導(dǎo)機(jī)制健康有序運(yùn)行,也將會(huì)使國(guó)內(nèi)物價(jià)水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)波動(dòng)起伏的狀況,從而會(huì)影響到貨幣政策有效性。因此,本文選擇影子銀行體系對(duì)我國(guó)貨幣政策有效性的影響分析來(lái)作為切題點(diǎn),這將對(duì)我國(guó)中央銀行制定和實(shí)施有效的貨幣政策是一場(chǎng)具有重要意義的嘗試性創(chuàng)新探索,對(duì)研究國(guó)民經(jīng)濟(jì)和金融體系穩(wěn)定具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文內(nèi)容主要分為以下三個(gè)方面來(lái)闡述,首先,對(duì)本文選題背景與研究意義進(jìn)行論述與概括,根據(jù)國(guó)內(nèi)外學(xué)者大量的研究成果來(lái)進(jìn)行分類并進(jìn)行文獻(xiàn)綜述,并對(duì)本文研究方法、創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處展開(kāi)分析,同時(shí),對(duì)我國(guó)影子銀行進(jìn)行概述,具體包括其概念界定、構(gòu)成與成因;其次,對(duì)本文主題內(nèi)容分別進(jìn)行相應(yīng)的理論分析與實(shí)證分析,理論分析從五個(gè)視角來(lái)闡述本文主題內(nèi)容,實(shí)證分析運(yùn)用VAR模型來(lái)進(jìn)行一系列實(shí)證檢驗(yàn),因?yàn)橹醒脬y行通過(guò)調(diào)控貨幣政策三大金融工具來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣政策最終目標(biāo)(經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定),但是中央銀行無(wú)法直接實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo),對(duì)其實(shí)現(xiàn)程度主要通過(guò)貨幣供應(yīng)量這個(gè)中介指標(biāo)來(lái)完成,因此,本文選取影子銀行體系規(guī)模這個(gè)變量分別對(duì)貨幣供應(yīng)量、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)水平三個(gè)指標(biāo)變量的影響,以此來(lái)檢驗(yàn)影子銀行體系對(duì)我國(guó)貨幣政策有效性的影響,得出結(jié)論:隨著影子銀行的產(chǎn)生與發(fā)展,我國(guó)貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹都呈現(xiàn)出很大的波動(dòng)性,從而加大中央銀行調(diào)控的難度;同時(shí),影子銀行體系可能會(huì)把籌集到的大量貨幣資金投放到收益較高和風(fēng)險(xiǎn)較高的虛擬經(jīng)濟(jì)或者是房地產(chǎn)行業(yè),然而我國(guó)制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到較少的關(guān)注,這樣很容易引發(fā)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)泡沫破裂,進(jìn)而可能誘發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn);最后,本文提出政策建議,先提出完善貨幣政策的相關(guān)建議,然后提出影子銀行是一個(gè)中性概念,中央銀行要努力嘗試在金融制度創(chuàng)新、金融有效監(jiān)管和金融穩(wěn)定發(fā)展三者之間尋找一個(gè)最佳平衡點(diǎn),以此來(lái)保證其相輔相成、彼此制約和規(guī)范發(fā)展。
[Abstract]:In 2007, the outbreak of the subprime crisis in the United States led by the developed countries, the financial impact of the tsunami quickly spread to the world, is the most since 1930s a severe economic downturn. The reason of the emergence and development of the shadow banking has become the financial tsunami triggered, although China still does not have a real sense of the shadow banking concept, but a large number of China's foreign trade enterprises are subject to different degrees of impact, at the same time, but also the emergence of a large number of foreign capital withdrawal phenomenon. Therefore, the impact of China's scholars and government officials of the subprime financial crisis brought about by the attention. Monetary policy is a necessary tool for the regulation of the central bank to formulate and implement financial measures whether the monetary policy is mainly determined. On the effectiveness of monetary policy tools, operation target, transmission mechanism, intermediate target and the ultimate goal of monetary policy operation effect. The effect of the implementation of the good and bad are directly related to the central bank intervention and regulation of macro economy effect, but also the relationship between the operation target of operation effect, but also the relationship between the conduction mechanism of effect, but also the relationship between the intermediate target and the ultimate goal. Therefore, the central bank only to formulate and implement effective monetary policy to to achieve a stable and healthy and orderly operation of national economy. But the emergence and development of the shadow banking to China's monetary policy implementation effect affected to a certain extent, while the intermediary target of the money supply statistics of failure, it will affect the transmission mechanism of a healthy and orderly operation, will make the domestic price level and economic growth fluctuation situation, which will affect the effectiveness of monetary policy. Therefore, this paper analysis the effect of shadow banking system on the effectiveness of China's monetary policy to As the starting point, the Central Bank of China to formulate and implement effective monetary policy is an attempt of innovation is of great significance in the exploration, it has important theoretical and practical significance to the study of the national economy and the stability of the financial system. This paper is mainly divided into the following three aspects, firstly, discussed and summarized the research background and significance of this article, according to the domestic and foreign scholars research results to classify and review literature, and the research methods, innovations and deficiencies are analyzed, at the same time, an overview of China's shadow banking, including its definition, structure and origin; secondly, the theme of contents of theoretical analysis and empirical analysis, theoretical analysis to this article topic from five perspectives, empirical analysis using VAR model to conduct a series of empirical tests, because of The central bank monetary policy through the regulation of the three financial instruments to achieve the ultimate goal of monetary policy (economic growth and price stability), but the central bank can not directly achieve the ultimate goal of its realization is mainly through the money supply the intermediate target to complete, therefore, this paper selects the size of the shadow banking system this variable respectively on money supply effect of economic growth and the price level of three variables, in order to influence, the shadow banking system to test the effectiveness of China's monetary policy concluded: with the emergence and development of the shadow banking, China's money supply and inflation are showing great volatility, thereby increasing the difficulty of the central bank regulation; at the same time the shadow banking system, may put a lot of money to raise funds to put into the virtual economy of higher income and higher risk or the real estate industry, however The development of China's manufacturing industry and the real economy gets less attention, this can easily lead to market economy bubble burst, which may risk induced by the economic crisis; finally, this paper presents policy recommendations, first put forward relevant suggestions to improve the monetary policy, then the shadow banking is a neutral concept, the central bank should try in the financial system innovation, to find an optimal balance between financial supervision and financial stability development of the three, in order to ensure its complement each other, to restrict and regulate the development of each other.

【學(xué)位授予單位】：深圳大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F822.0;F832.3

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本文編號(hào)：1637320