本文關(guān)鍵詞：利率走廊的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與我國(guó)利率走廊構(gòu)建研究

  更多相關(guān)文章： 利率走廊 市場(chǎng)基準(zhǔn)利率 構(gòu)建路徑

【摘要】：利率走廊是20世紀(jì)90年代興起的貨幣政策實(shí)施框架,也是許多國(guó)際貨幣政策轉(zhuǎn)型的主要方向。本文首先回顧了加拿大、歐洲央行和美國(guó)等國(guó)家利率走廊的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),發(fā)現(xiàn)利率走廊和公開市場(chǎng)操作不是替代關(guān)系,而是互補(bǔ)關(guān)系,中央銀行通過(guò)結(jié)合利率走廊和公開市場(chǎng)操作,可以更好地調(diào)控市場(chǎng)利率。對(duì)我國(guó)的實(shí)證研究表明:7天銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率最適合成為我國(guó)利率走廊的操作對(duì)象;央行的常備借貸便利利率和超額存款準(zhǔn)備金有可能成為未來(lái)我國(guó)利率走廊的上、下限。模擬分析發(fā)現(xiàn),我國(guó)利率走廊仍然存在寬度較大的問(wèn)題,不利于央行控制市場(chǎng)利率的波動(dòng)。文章最后提出,我國(guó)目前適合建立以公開市場(chǎng)操作為主、利率走廊為輔的貨幣政策調(diào)控框架,并給出了我國(guó)利率走廊的構(gòu)建路徑。
【作者單位】： 廈門國(guó)際銀行博士后工作站;廈門大學(xué)博士后流動(dòng)站;
【關(guān)鍵詞】： 利率走廊 市場(chǎng)基準(zhǔn)利率 構(gòu)建路徑
【分類號(hào)】：F822.0
【正文快照】： 一、引言 數(shù)量型調(diào)控和價(jià)格型調(diào)控是中央銀行貨幣政策調(diào)控的兩種模式。在20世紀(jì)90年代之前,數(shù)量型貨幣政策調(diào)控是各國(guó)的主要調(diào)控方式;但進(jìn)入90年代后,隨著金融創(chuàng)新、IT技術(shù)的發(fā)展、電子結(jié)算系統(tǒng)和電子貨幣的進(jìn)步,各國(guó)對(duì)于基礎(chǔ)貨幣的需求大幅減少,現(xiàn)金的使用量也相應(yīng)下降。這

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本文編號(hào)：995474