發(fā)布時(shí)間：2017-10-04 08:25

  本文關(guān)鍵詞：投資者情緒、融資約束與企業(yè)投資

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【摘要】：基于我國滬深兩市A股上市公司2004-2014年度的數(shù)據(jù),研究企業(yè)層面的投資者情緒對企業(yè)融資約束的影響。研究結(jié)果表明:企業(yè)投資與投資者情緒顯著正相關(guān);企業(yè)投資與現(xiàn)金流高度敏感,我國A股上市公司存在顯著的融資約束現(xiàn)象。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn):(1)高漲的投資者情緒刺激了企業(yè)的投資需求,加劇了企業(yè)的融資約束;(2)高漲的投資者情緒對民營企業(yè)融資約束的加劇效應(yīng)顯著強(qiáng)于國有企業(yè)。
【作者單位】： 南京師范大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 融資約束 企業(yè)投資
【基金】：國家自然科學(xué)基金“制度距離、組織學(xué)習(xí)與跨國經(jīng)營績效:基于合法性視角的考察”(71172041)
【分類號】：F275;F832.4
【正文快照】： 金莉娜潘鎮(zhèn)陳乾坤1引言在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、國企改革逐步深入、民營企業(yè)融資難題依舊存在的大背景下,企業(yè)的有限資金會(huì)越來越用在更為有效率的投資上,向投資要效率,將成為衡量企業(yè)實(shí)力的越來越重要的參考點(diǎn)。企業(yè)融資能力的大小決定了是否可以融得所需資金,進(jìn)而在一定程度上決定

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本文編號：969629