本文關(guān)鍵詞：中國(guó)外匯儲(chǔ)備流失與央行操作空間

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【摘要】：2014年2季度以來(lái),中國(guó)外儲(chǔ)持續(xù)流失,這個(gè)現(xiàn)象引發(fā)了各方關(guān)注。外儲(chǔ)下降是兩方面因素交織的結(jié)果:一方面儲(chǔ)備金融賬戶(hù)由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出,取代外匯儲(chǔ)備成為中國(guó)資本流出的主要方式。這說(shuō)明中國(guó)持有海外金融資產(chǎn)的形式發(fā)生了重要變化。另一方面,資本外逃較為嚴(yán)重,反映為誤差與遺漏凈流出的快速上升,和偽裝成其他方式從不同渠道的資本流出。為應(yīng)對(duì)人民幣匯率貶值,2014-2015年中國(guó)央行約花費(fèi)了5000億美元干預(yù)外匯市場(chǎng),這是外儲(chǔ)下降的直接原因。根據(jù)我們的測(cè)算,17429億美元對(duì)中國(guó)已經(jīng)是充足外儲(chǔ),更安全充足的數(shù)量是26143億美元。即使出現(xiàn)嚴(yán)重的資本外流,中國(guó)貨幣當(dāng)局仍有約1萬(wàn)3千億至2萬(wàn)2千億美元的外儲(chǔ)操作空間。我們預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)將持續(xù)下降,但下降速度會(huì)減緩。
【作者單位】： 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 外儲(chǔ)流失 充足性 公開(kāi)市場(chǎng)操作
【分類(lèi)號(hào)】：F832.6
【正文快照】： 中國(guó)外匯儲(chǔ)備的減少引發(fā)了各方的關(guān)注。從2014年6月至2016年2月共21個(gè)月時(shí)間,外儲(chǔ)存量下降了7909億美元,這個(gè)數(shù)量可以覆蓋2015全年總進(jìn)口的30%以上,中國(guó)全口徑外債余額的45%以上。外儲(chǔ)短時(shí)期內(nèi)快速的下降,對(duì)中國(guó)乃至全球的金融市場(chǎng)都產(chǎn)生了較大影響,對(duì)外儲(chǔ)問(wèn)題的關(guān)注度日益增

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