本文關(guān)鍵詞：資本項(xiàng)目開(kāi)放、匯率政策與資產(chǎn)價(jià)格

  更多相關(guān)文章： 資本項(xiàng)目 匯率 資產(chǎn)價(jià)格 貨幣政策

【摘要】：本文首先基于一個(gè)一般均衡的理論框架,闡述了資本項(xiàng)目開(kāi)放程度、匯率政策對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響機(jī)制和作用特征。數(shù)值模擬結(jié)果顯示,資本項(xiàng)目開(kāi)放程度變化、匯率波動(dòng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定具有重要意義;相比于匯率管制程度的調(diào)整,資本項(xiàng)目開(kāi)放程度變化對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的作用效果表現(xiàn)出更大的差異性�；诎l(fā)達(dá)國(guó)家與新興市場(chǎng)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)實(shí)證分析表明,資本項(xiàng)目開(kāi)放對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家資產(chǎn)市場(chǎng)的影響更為明顯,匯率穩(wěn)定則對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家資產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展顯著有利。考慮到當(dāng)前世界各國(guó)實(shí)行不同程度的資本項(xiàng)目開(kāi)放,維護(hù)匯率穩(wěn)定對(duì)資產(chǎn)市場(chǎng)的重要意義進(jìn)一步顯現(xiàn),這在新興市場(chǎng)國(guó)家尤為突出;此外,實(shí)證還考察了經(jīng)濟(jì)基本面與貨幣金融因素對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響。本文認(rèn)為,在美國(guó)量化寬松貨幣政策退出、多個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家的外匯與資產(chǎn)市場(chǎng)受到?jīng)_擊的復(fù)雜背景下,我國(guó)應(yīng)當(dāng)審慎推動(dòng)資本項(xiàng)目開(kāi)放,同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣匯率的雙向波動(dòng)空間,使之盡早穩(wěn)定在合理的均衡匯率區(qū)間,這對(duì)于我國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與金融體系穩(wěn)健運(yùn)行均具有積極的現(xiàn)實(shí)意義。
【作者單位】： 中國(guó)工商銀行總行投資銀行部;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中國(guó)石油規(guī)劃總院;
【關(guān)鍵詞】： 資本項(xiàng)目 匯率 資產(chǎn)價(jià)格 貨幣政策
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目“資本項(xiàng)目開(kāi)放、人民幣匯率及其預(yù)期波動(dòng)與資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定”(71303254)
【分類號(hào)】：F832.6
【正文快照】： 一、引言國(guó)家間經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度的日益提高和國(guó)際金融市場(chǎng)一體化程度的逐漸加深,使得一國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始越來(lái)越多地受到國(guó)際資本的影響。資本項(xiàng)目開(kāi)放、匯率自由化一方面有利于資本在更廣闊范圍內(nèi)進(jìn)行更有效率地配置和使用,但另一方面,由于現(xiàn)實(shí)中金融市場(chǎng)存在逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)等

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 王楚明;試論我國(guó)開(kāi)放資本項(xiàng)目的影響因素[J];河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報(bào);2000年06期

2 劉決琦;轉(zhuǎn)軌時(shí)期我國(guó)資本項(xiàng)目外匯如何管理[J];w攣胖蕓，

本文編號(hào)：935054