本文關(guān)鍵詞：存款利率上限、金融脫媒與貨幣政策傳導(dǎo)

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【摘要】：文章在DSGE框架下引入抵押貸款約束和存款利率上限,研究了存款利率上限對貨幣政策傳導(dǎo)的影響。根據(jù)我國的實際情況,文章允許存款利率在規(guī)定的上限內(nèi)浮動,并分析了已有文獻尚未涉及的存款利率上限偶然緊的情形。研究發(fā)現(xiàn):(1)當(dāng)央行采取緊縮性貨幣政策時,存款利率上限抑制了存款利率的上升,導(dǎo)致存款利率偏低,家庭的銀行儲蓄減少,從而產(chǎn)生金融脫媒現(xiàn)象;(2)金融脫媒導(dǎo)致銀行可貸資金減少,引起貸款供給扭曲,貸款利率大幅上升,與沒有存款利率上限的情形相比,經(jīng)濟波動更大;(3)偶然緊的存款利率上限具有非線性性質(zhì),使主要經(jīng)濟變量對擴張性與緊縮性貨幣政策沖擊的脈沖反應(yīng)存在不對稱性。
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 存款利率上限 貨幣政策沖擊 偶然緊的約束 貸款供給扭曲
【基金】：上海財經(jīng)大學(xué)研究生創(chuàng)新基金項目(CXJJ-2014-390)的資助
【分類號】：F832.1
【正文快照】： 一、引言從1996年我國建立全國銀行間同業(yè)拆借市場算起,經(jīng)過近20年的實踐探索,中國人民銀行遵循“先外幣,后本幣;先貸款,后存款;先長期大額,后短期小額”的路徑,逐步推進利率市場化改革。何東和王紅林(2011)指出,我國與發(fā)達國家貨幣政策顯著不同的特點是利率雙軌制,即由央行管

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