本文關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)、利率市場(chǎng)化和企業(yè)財(cái)務(wù)困境

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【摘要】：通過數(shù)理推論,演繹了資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)困境的推動(dòng)作用,以及利率市場(chǎng)化的推進(jìn)如何影響資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)與財(cái)務(wù)困境之間的關(guān)系。運(yùn)用我國(guó)2002—2013年上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),對(duì)理論推理進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),研究結(jié)果表明,資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的可能性增大;利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快可以降低資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)幅度,從而緩解了資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境的助推效應(yīng)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中,利率決定方式市場(chǎng)化和利率浮動(dòng)范圍的擴(kuò)大能顯著降低資本結(jié)構(gòu)波動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)困境的推動(dòng)作用,而基準(zhǔn)利率水平確定對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境影響相對(duì)比較小。
【作者單位】： 安徽工業(yè)大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資本結(jié)構(gòu)波動(dòng) 利率市場(chǎng)化 企業(yè)財(cái)務(wù)困境 靜態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論 動(dòng)態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論 公司治理結(jié)構(gòu) 企業(yè)融資成本
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(13BGL049)
【分類號(hào)】：F832.5;F275
【正文快照】： 一、引言財(cái)務(wù)困境的主要驅(qū)動(dòng)因子之一是資本結(jié)構(gòu)。早期靜態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為高負(fù)債是導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的重要原因[1-2],然而這一結(jié)論并未考察資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的可能影響。事實(shí)上,資本結(jié)構(gòu)在動(dòng)態(tài)調(diào)整過程中必然會(huì)形成資本結(jié)構(gòu)的波動(dòng),一方面這種波動(dòng)加大資本結(jié)構(gòu)與目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：905824