發(fā)布時(shí)間：2017-09-20 23:16

  本文關(guān)鍵詞：主權(quán)信用評級、債務(wù)危機(jī)與經(jīng)濟(jì)增長——來自歐元區(qū)國家的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：本文采用19個(gè)歐元區(qū)國家1995至2014年的面板數(shù)據(jù)考察主權(quán)信用評級改變對于本國和其他國家經(jīng)濟(jì)增長率的影響以及這種影響在債務(wù)危機(jī)期間的異質(zhì)性。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn),評級機(jī)構(gòu)的主權(quán)升級會帶來本國經(jīng)濟(jì)增長率的提升,主權(quán)降級會導(dǎo)致本國經(jīng)濟(jì)增長率的下降。在債務(wù)危機(jī)時(shí)期,主權(quán)降級對于本國經(jīng)濟(jì)增長率的降低作用更小。同時(shí),一國的主權(quán)降級會傳染到歐元區(qū)其他國家,帶來其他國家經(jīng)濟(jì)增長率的下降,主權(quán)升級則沒有表現(xiàn)出傳染效應(yīng)。在債務(wù)危機(jī)時(shí)期,主權(quán)降級的傳染效應(yīng)變?nèi)�。進(jìn)一步地,對于主權(quán)評級水平更低和主權(quán)評級變動不頻繁的國家而言,債務(wù)危機(jī)時(shí)期主權(quán)降級對于本國經(jīng)濟(jì)增長率影響力的下降程度更大。本研究對于認(rèn)識國際評級機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)增長中的作用具有重要啟示。
【作者單位】： 山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 主權(quán)信用評級 債務(wù)危機(jī) 經(jīng)濟(jì)增長率
【基金】：國家社科基金重大招標(biāo)項(xiàng)目(12&ZD069) 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71272119)的資助
【分類號】：F831;F113
【正文快照】： 一、引言在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)期間,國際信用評級機(jī)構(gòu)的作用受到了廣泛關(guān)注。自2009年12月起,標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠潤三大評級機(jī)構(gòu)開始下調(diào)包括希臘等歐元區(qū)國家的主權(quán)債務(wù)評級,導(dǎo)致了市場對于歐元區(qū)國家主權(quán)債務(wù)情況的恐慌,歐債危機(jī)爆發(fā)。鑒于評級機(jī)構(gòu)在危機(jī)期間的影響力,學(xué)者開

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本文編號：890982