本文關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)開(kāi)放下中國(guó)最優(yōu)貨幣政策規(guī)則選擇

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【摘要】：隨著中國(guó)改革開(kāi)放的深入,特別是金融市場(chǎng)開(kāi)放程度的提高,相機(jī)抉擇的貨幣政策執(zhí)行難度不斷加大,學(xué)術(shù)界對(duì)于按一定規(guī)則制定貨幣政策的呼聲也持續(xù)升溫。金融市場(chǎng)開(kāi)放條件下中央銀行貨幣政策規(guī)則該如何選擇?本文通過(guò)構(gòu)建開(kāi)放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)模型,模擬得出不同金融市場(chǎng)開(kāi)放度下的各主要利率規(guī)則的效果及福利損失。研究結(jié)果表明,金融市場(chǎng)開(kāi)放主要會(huì)導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)短期受?chē)?guó)外沖擊影響波動(dòng)變大,尤其是受?chē)?guó)外利率沖擊的影響,長(zhǎng)期在利率規(guī)則作用下經(jīng)濟(jì)恢復(fù)均衡,且盯住國(guó)內(nèi)通脹規(guī)則在金融市場(chǎng)開(kāi)放度較低時(shí)較為適用,金融市場(chǎng)開(kāi)放度較高時(shí)傳統(tǒng)泰勒規(guī)則較優(yōu)。同時(shí)也啟示我們,在堅(jiān)持逐步開(kāi)放金融的同時(shí)必須加快利率市場(chǎng)化改革的步伐,促進(jìn)貨幣政策利率傳導(dǎo)渠道的暢通,從而使利率規(guī)則在金融市場(chǎng)不斷開(kāi)放過(guò)程中應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)可能面臨的各種沖擊時(shí)發(fā)揮有效作用。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系;武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金融市場(chǎng)開(kāi)放 最優(yōu)貨幣政策規(guī)則 泰勒規(guī)則
【基金】：教育部社會(huì)科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項(xiàng)目“經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下我國(guó)貨幣政策體系建設(shè)研究”(15JZD013)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F822.0
【正文快照】： 引言自從基德蘭德和普雷斯科特(KydlandPrescott,1977)提出著名的“時(shí)間不一致性”命題后,學(xué)術(shù)界關(guān)于規(guī)則與相機(jī)抉擇的討論幾乎出現(xiàn)了一邊倒的傾向:大多數(shù)學(xué)者都支持實(shí)行貨幣政策規(guī)則而不是相機(jī)抉擇。所謂貨幣政策規(guī)則是指中央銀行按照一定計(jì)劃進(jìn)行貨幣政策決策和操作的指導(dǎo)

【相似文獻(xiàn)】

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