本文關鍵詞：流動性與宏觀經(jīng)濟波動：影響效應及其實證研究

  更多相關文章： 流動性 宏觀經(jīng)濟波動 周期聯(lián)動效應 市場溢出效應 國際傳導效應

【摘要】：宏觀經(jīng)濟的健康發(fā)展對國家穩(wěn)定至關重要,流動性作為金融體系乃至整個宏觀經(jīng)濟體系的生命力,根植于經(jīng)濟的內(nèi)在運行中,可以廣泛并深刻地影響一國的宏觀經(jīng)濟狀況。一系列經(jīng)濟事件均表明,流動性狀況與一國宏觀經(jīng)濟波動緊密相聯(lián),流動性過�；蚨倘币l(fā)的流動性失衡可以對一國宏觀經(jīng)濟帶來嚴峻挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟金融全球化的背景下,各國流動性狀況之間的相互影響與作用日趨強化,流動性與宏觀經(jīng)濟波動的關系愈發(fā)成為各國政府和研究學者的關注焦點。論文首先從貨幣流動性、金融機構流動性和市場流動性三個維度界定流動性的內(nèi)涵,探析不同層次流動性間的關聯(lián)與傳導機制,闡述流動性的周期變動與狀態(tài)轉(zhuǎn)換對宏觀經(jīng)濟的影響效應,并基于流動性狀態(tài)轉(zhuǎn)換的典型事實和形成機理,對我國2000年以來的宏觀經(jīng)濟波動進行描述性分析。其次,基于經(jīng)濟主體會計報表視角探究流動性影響宏觀經(jīng)濟波動的理論機制,歸納了利率傳導渠道、銀行信貸渠道、資產(chǎn)價格渠道、政府債務渠道和國際傳導渠道五大流動性影響宏觀經(jīng)濟波動的傳導途徑。然后進行模型構建,具體分析流動性影響我國宏觀經(jīng)濟波動的周期聯(lián)動效應、市場溢出效應和國際傳導效應。在周期聯(lián)動效應方面,通過因子分析方法構建我國整體流動性度量指標,通過互譜分析發(fā)現(xiàn)我國流動性周期和宏觀經(jīng)濟波動之間表現(xiàn)出高度的周期同步性,流動性周期領先經(jīng)濟周期6.90個月。在流動性周期對經(jīng)濟周期增益效應最大的3.40個月周期分量上,流動性波動1%將帶來我國宏觀經(jīng)濟2.252%的波動。在市場溢出效應方面,利用VAR模型進行的研究表明流動性沖擊在中短期內(nèi)對我國實際產(chǎn)出具有正向溢出效應,但長期內(nèi)影響效力有限。流動性沖擊對于物價水平的影響途徑分為直接渠道和間接渠道兩種,即“流動性→物價水平”和“流動性→資產(chǎn)價格→物價水平”。在國際傳導效應方面,利用G6國家數(shù)據(jù)構建全球流動性指標,通過構建SVAR模型發(fā)現(xiàn)全球流動性擴張可以迅速對我國流動性狀況產(chǎn)生正向沖擊,并通過推動我國出口貿(mào)易和促進外商直接投資兩種方式帶動我國實際產(chǎn)出增加,這種促進作用于4年左右消失。與此同時,全球流動性沖擊還可以通過直接傳導和輸入型通脹的方式影響我國物價水平。最后,本文基于所得結(jié)論提出相應政策建議。
【關鍵詞】：流動性 宏觀經(jīng)濟波動 周期聯(lián)動效應 市場溢出效應 國際傳導效應
【學位授予單位】：東南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F124.8;F822
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 緒論9-15
• 1.1 研究背景與研究意義9-11
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 研究思路與論文框架11-13
• 1.2.1 研究思路11
• 1.2.2 論文框架11-13
• 1.3 論文的創(chuàng)新點與不足之處13-15
• 1.3.1 論文的創(chuàng)新點13
• 1.3.2 論文不足之處13-15
• 第二章 文獻綜述15-21
• 2.1 流動性的界定與度量研究15
• 2.2 宏觀經(jīng)濟波動的界定與度量研究15-16
• 2.3 關于流動性對宏觀經(jīng)濟波動影響效應的研究16-19
• 2.3.1 基于國內(nèi)流動性視角的研究16-18
• 2.3.2 基于全球流動性視角的研究18-19
• 2.4 文獻綜述小結(jié)19-21
• 第三章 基于流動性視角的宏觀經(jīng)濟波動分析21-27
• 3.1 流動性的內(nèi)涵及其特征分析21-23
• 3.1.1 流動性的界定與度量21
• 3.1.2 不同層次流動性的關聯(lián)與傳導機制分析21-22
• 3.1.3 流動性的周期變動與狀態(tài)轉(zhuǎn)換22-23
• 3.2 基于流動性的我國宏觀經(jīng)濟波動分析23-27
• 第四章 流動性影響宏觀經(jīng)濟波動的傳導機制分析27-43
• 4.1 流動性影響宏觀經(jīng)濟波動的理論分析——基于經(jīng)濟主體會計報表視角27-30
• 4.1.1 對經(jīng)濟主體行為的會計核算27-28
• 4.1.2 理論模型構建28-30
• 4.2 流動性影響宏觀經(jīng)濟波動的傳導渠道分析30-40
• 4.2.1 利率傳導渠道30
• 4.2.2 銀行信貸渠道30-31
• 4.2.3 資產(chǎn)價格渠道31-34
• 4.2.4 政府債務渠道34-36
• 4.2.5 國際傳導渠道36-40
• 4.3 本章小結(jié)40-43
• 第五章 流動性影響宏觀經(jīng)濟波動效應的模型構建及其實證分析43-65
• 5.1 周期聯(lián)動效應43-51
• 5.1.1 譜分析方法簡介43-45
• 5.1.2 數(shù)據(jù)選取和指標構建45-47
• 5.1.3 流動性周期與宏觀經(jīng)濟波動周期的基本特征47-48
• 5.1.4 流動性與宏觀經(jīng)濟波動的周期聯(lián)動效應48-51
• 5.1.5 實證結(jié)果小結(jié)51
• 5.2 市場溢出效應51-56
• 5.2.1 VAR與SVAR模型簡介51-52
• 5.2.2 指標選取與數(shù)據(jù)處理52
• 5.2.3 VAR模型構建及其實證分析52-55
• 5.2.4 實證結(jié)果小結(jié)55-56
• 5.3 國際傳導效應56-65
• 5.3.1 指標選取與數(shù)據(jù)處理56-58
• 5.3.2 SVAR模型構建及其實證分析58-62
• 5.3.3 實證結(jié)果小結(jié)62-65
• 第六章 結(jié)論及政策建議65-69
• 6.1 研究結(jié)論65-67
• 6.1.1 主要結(jié)論65-66
• 6.1.2 結(jié)論分析66-67
• 6.2 政策建議67-69
• 參考文獻69-73
• 碩士期間的科研獲獎情況73-74
• 致謝74

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本文編號：834701