本文關(guān)鍵詞：期權(quán)激勵與管理層擇機:中國的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：文章實證檢驗了上市公司在實施股票期權(quán)激勵中管理層的擇機行為。研究發(fā)現(xiàn):(1)區(qū)間定價樣本擇機授予期權(quán)以降低行權(quán)價格;(2)區(qū)間定價樣本與單日定價樣本在定價基準(zhǔn)日之后均擇機披露利好消息以提高期權(quán)價值;(3)當(dāng)管理層權(quán)力較大、公司治理水平較低、最終控制人性質(zhì)為國有時,管理層同時發(fā)生擇機授予期權(quán)與擇機披露信息行為的概率較高,而無形資產(chǎn)占比和公司規(guī)模則會降低管理層同時發(fā)生以上兩種擇機行為的概率。文章的研究結(jié)論豐富和拓展了已有文獻(xiàn)對管理層擇機行為的研究成果,而且對于有效推行管理層期權(quán)激勵計劃以及抑制管理層擇機行為具有重要的現(xiàn)實意義。
【作者單位】： 湘潭大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 期權(quán)激勵 擇機 管理層
【基金】：國家社科基金項目(12CGL035) 博士后基金項目(2013M542127) 湖南省社科基金項目(13YBB207)
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言Jensen和Meckling(1976)認(rèn)為委托人可以設(shè)計恰當(dāng)?shù)男匠昶跫s條款,從約束與激勵兩個方面減少代理人的機會主義行為。作為一種長效機制,期權(quán)激勵1不僅有利于平衡管理層長期收益與短期收益的沖突,保證與股東利益趨于一致并減少代理問題的發(fā)生,還有利于提高公司的長期經(jīng)營

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1 陳浩然,李e，

本文編號：828793