本文關(guān)鍵詞：新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資效率研究

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【摘要】：我國中小企業(yè)的數(shù)目十分龐大,占所有企業(yè)總數(shù)量的絕大比重,最近幾年更是已經(jīng)發(fā)展為國民經(jīng)濟(jì)重要的中堅(jiān)力量,是促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康增長的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),為處理民生問題、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長等方面展現(xiàn)著巨大的作用。國家與社會也愈加重視中小企業(yè)的成長,特別是關(guān)注中小企業(yè)融得資金的效率問題。中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r處于成長期,具有很大的發(fā)展?jié)摿εc活力,但由于自有資本不足,必須依賴從外部融得資金支持,而銀行等金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為中小企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模偏小,對其償債能力存在顧慮,因此不愿進(jìn)行借貸或是發(fā)放的額度過少,與此同時,滬深兩市同樣具有中小企業(yè)難以逾越的較高市場準(zhǔn)入門檻。所以,我國中小企業(yè)的成長進(jìn)步受到融資難問題的制約,這種情況更是會阻礙國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的。為解決小企業(yè)的融資困境,國家出臺了一系列的相關(guān)措施,其中最引人注目的莫過于新三板的建立。新三板主要致力于為創(chuàng)新、成長型中小企業(yè)提供融資服務(wù),區(qū)別于昔日資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)時僅僅著眼于成長后期或是成熟期的大中型企業(yè),新三板則將目光轉(zhuǎn)移到創(chuàng)業(yè)前期或是發(fā)展初期的中小企業(yè),從而帶動社會資本對中小企業(yè)的支撐前移,助力中小企業(yè)更早更快地在資本市場進(jìn)行融資業(yè)務(wù)�？梢�,新三板的建立進(jìn)一步提高了我國資本市場的資金容量,使各種金融資本得到了強(qiáng)有力的聚集。新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是屬于信息技術(shù)業(yè)下的二級行業(yè),截至2016年1月,共有190家互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及相關(guān)的企業(yè)掛牌新三板,占新三板掛牌公司總家數(shù)的3.70%,而且隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的蓬勃發(fā)展,未來在新三板的占比必然是持續(xù)走高的態(tài)勢。本文從新三板和互聯(lián)網(wǎng)兩個研究熱點(diǎn)著手,首先,對國內(nèi)外有關(guān)融資效率的研究進(jìn)行分類整理,了解當(dāng)前研究情況,挖掘研究創(chuàng)新之處;隨后,通過數(shù)據(jù)剖析新三板互聯(lián)網(wǎng)公司的融資現(xiàn)狀;爾后,應(yīng)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法,建立DEA(CCR和BCC)模型,確定科學(xué)的四種投入(資產(chǎn)總計(jì)X1、營業(yè)成本X2、研發(fā)費(fèi)用X3和資產(chǎn)負(fù)債率X4)和三種產(chǎn)出(營業(yè)收入Y1、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Y2、凈資產(chǎn)收益率Y3),對新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資效率實(shí)行實(shí)證研究,獲取綜合融資效率、純技術(shù)效率以及規(guī)模報(bào)酬的分析結(jié)果,并依據(jù)模型運(yùn)行結(jié)果得出相應(yīng)的文字結(jié)論:第一,新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資效率水平較好,2014年一半的企業(yè)達(dá)到融資效率相對有效的程度。第二,新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資效率水平逐年提升,整體屬于高水平的優(yōu)化。第三,近年來在新三板市場掛牌的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)屬于優(yōu)質(zhì)企業(yè),均具有較高的融資效率水平。第四,新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的綜合融資效率變化、純技術(shù)效率變化和規(guī)模效率變化值均大于1,說明新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資效率處于逐年不斷上升的趨勢。第五,新三板市場中的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為提升自身融資效率需要在投入和產(chǎn)出兩方面進(jìn)行優(yōu)化,通過調(diào)整資產(chǎn)總計(jì)、營業(yè)成本、研發(fā)費(fèi)用與資產(chǎn)負(fù)債率降低融資投入成本,并且通過調(diào)整營業(yè)收入、ROE(加權(quán))和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增大融資產(chǎn)出效益,最終實(shí)現(xiàn)融資效率的最優(yōu)化;最后,針對實(shí)證分析中發(fā)現(xiàn)的新三板市場融資效率的存在問題,對企業(yè)、市場和國家提出相關(guān)建議。
【關(guān)鍵詞】：新三版 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè) 融資效率 數(shù)據(jù)包絡(luò)分析
【學(xué)位授予單位】：西北農(nóng)林科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要5-7
• abstract7-12
• 第一章 導(dǎo)論12-22
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 研究目的和意義13-14
• 1.2.1 研究目的13
• 1.2.2 研究意義13-14
• 1.3 國內(nèi)外研究動態(tài)14-18
• 1.3.1 國外文獻(xiàn)研究動態(tài)14
• 1.3.2 國內(nèi)文獻(xiàn)研究動態(tài)14-18
• 1.3.3 國內(nèi)外研究動態(tài)評述18
• 1.4 研究思路18-19
• 1.5 研究方法19-20
• 1.6 技術(shù)路線20
• 1.7 論文創(chuàng)新之處和不足20-22
• 1.7.1 論文創(chuàng)新之處20-21
• 1.7.2 論文不足之處21-22
• 第二章 相關(guān)概念界定22-26
• 2.1 新三板22-23
• 2.1.1 新三板的歷史沿革22
• 2.1.2 新三板的定義22-23
• 2.1.3 新三板的市場特點(diǎn)23
• 2.2 互聯(lián)網(wǎng)中小企業(yè)23-24
• 2.2.1 中小企業(yè)的概念23
• 2.2.2 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的界定23-24
• 2.3 企業(yè)融資效率24-26
• 2.3.1 資本結(jié)構(gòu)理論24-25
• 2.3.2 效率理論25
• 2.3.3 企業(yè)融資效率的定義25-26
• 第三章 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資現(xiàn)狀26-33
• 3.1 新三板概況26-29
• 3.1.1 掛牌公司家數(shù)的情況26-27
• 3.1.2 掛牌公司行業(yè)規(guī)模的情況27
• 3.1.3 掛牌公司地域分布的情況27-29
• 3.2 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股本分布情況29
• 3.3 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市場交易情況29-30
• 3.4 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的定向增發(fā)情況30-31
• 3.5 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市場估值情況31
• 3.6 新三板企業(yè)的轉(zhuǎn)板情況31-33
• 第四章 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資效率的實(shí)證分析33-50
• 4.1 DEA模型33-34
• 4.1.1 DEA模型簡介33
• 4.1.2 DEA模型評價融資效率的優(yōu)點(diǎn)33-34
• 4.2 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資效率的DEA模型構(gòu)建34-37
• 4.2.1 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資效率的CCR模型34-35
• 4.2.2 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資效率的BCC模型35-36
• 4.2.3 DEA模型結(jié)論的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋36-37
• 4.3 投入產(chǎn)出變量的確定37-39
• 4.3.1 投入變量的確定37-38
• 4.3.2 產(chǎn)出變量的確定38
• 4.3.3 變量數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化38-39
• 4.4 樣本選取與統(tǒng)計(jì)性描述39-41
• 4.4.1 樣本的選取與數(shù)據(jù)的來源39-40
• 4.4.2 樣本的統(tǒng)計(jì)性描述40-41
• 4.5 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資效率的評價結(jié)果41-50
• 4.5.1 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資效率的整體評價41-44
• 4.5.2 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資效率的趨勢分析44-46
• 4.5.3 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資效率與掛牌時間的關(guān)系46-47
• 4.5.4 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資效率變化情況47-48
• 4.5.5 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的規(guī)模報(bào)酬分析48-49
• 4.5.6 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資效率改進(jìn)路徑分析49-50
• 第五章 研究結(jié)論與建議50-55
• 5.1 研究結(jié)論50-51
• 5.1.1 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資效率逐年提高50
• 5.1.2 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資效率整體高水平優(yōu)化50
• 5.1.3 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資效率與掛牌時間關(guān)系50
• 5.1.4 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資效率變化情況50-51
• 5.1.5 新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資效率的改進(jìn)路徑51
• 5.2 對策建議51-55
• 5.2.1 對于企業(yè)的建議51-52
• 5.2.2 對于市場的建議52-53
• 5.2.3 對于國家的建議53-55
• 參考文獻(xiàn)55-57
• 附錄57-69
• 致謝69-70
• 作者簡介70

【相似文獻(xiàn)】

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