本文關(guān)鍵詞：金融認證對債券融資成本的影響分析——以我國城投債為例

  更多相關(guān)文章： 金融認證 信息不對稱 融資成本 債券融資 城投債

【摘要】：金融認證機制有助于緩解債券融資的信息不對稱問題,降低債券的融資成本,是債券市場發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施。本文首先從理論上分析了金融認證緩解債券融資信息不對稱的機制,并以2002~2014年發(fā)行的城投債數(shù)據(jù)為樣本,采用真實利息成本模型,探討了包含信用評級、承銷商認證以及擔保機制在內(nèi)的第三方金融認證對緩解城投債發(fā)行市場的信息不對稱的效果。研究結(jié)果表明,信用評級越高、承銷商聲譽越好、簿記建檔和公開招標的發(fā)行方式、由銀行進行債券承銷以及擔保機制均能顯著降低發(fā)行人的融資成本;且所發(fā)行債券的期限越長,金融認證機制的效果越顯著。即我國債券發(fā)行的金融認證有助于緩解債券市場的信息不對稱,降低發(fā)行人的融資成本。
【作者單位】： 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金融認證 信息不對稱 融資成本 債券融資 城投債
【基金】：浙江省社科聯(lián)研究課題“企業(yè)債金融認證的定價效應(yīng)研究”(2013N138) 浙江省高校人文社科重點研究基地(金融學(xué))項目
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言債券市場是資本市場的重要組成部分,債券融資是企業(yè)債務(wù)融資的重要工具。但債券融資過程中的信息不對稱問題會導(dǎo)致發(fā)行人債券融資成本的增加,促使企業(yè)債務(wù)融資傾向于銀行貸款,從而不利于債券市場的發(fā)展。這一點與股權(quán)融資不同,股票收益是無上限的,即使存在信息不對稱問題,

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張錦銘;我國證券公司債券融資問題初探[J];金融理論與教學(xué);2003年04期

2 尤建新;王皓波;;股權(quán)與債券融資的偏好分析[J];上海管理科學(xué);2006年04期

3 郭紅兵;李繼偉;;我國債券融資與公司治理關(guān)系探討[J];江西金融職工大學(xué)學(xué)報;2006年06期

4 李小娟;;淺談房地產(chǎn)債券融資方式[J];科技信息(學(xué)術(shù)研究);2008年18期

5 王木春;;2010上海世博會建設(shè)債券融資問題研究[J];特區(qū)經(jīng)濟;2010年05期

6 林靜;;我國鐵路債券融資探析[J];行政事業(yè)資產(chǎn)與財務(wù);2011年14期

7 李建國;中國的國際債券融資[J];中國外資;1997年08期

8 吳慶念;錢一鶴;;中小企業(yè)債券融資困境產(chǎn)生的根源及對策[J];債券;2014年04期

9 衣彥蓉;袁懷宇;;我國中小企業(yè)債券融資的障礙與對策[J];市場論壇;2014年02期

10 曹振;;銀行間市場債券融資潛在風(fēng)險分析及對策建議[J];新西部(理論版);2014年05期

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 記者 宋再飛邋通訊員 張明亮;我省鼓勵企業(yè)積極發(fā)展債券融資[N];河北經(jīng)濟日報;2008年

2 吉強;我省發(fā)行兩債券融資17億元[N];新華日報;2012年

3 記者 王媛;債券融資“救急” 10月企業(yè)債凈融資創(chuàng)新高[N];上海證券報;2012年

4 本報記者 譚卓雯;債券融資：一座企業(yè)應(yīng)深挖的“富礦”[N];廣西日報;2013年

5 記者 楊繼紅 通訊員 喬昱瑞;全省債券融資同比增106.8%[N];山西日報;2013年

6 見習(xí)記者 王寧;券商債券融資持續(xù)升溫[N];上海證券報;2013年

7 見習(xí)記者 朱永康;北京上半年債券融資超貸款746億元[N];中華工商時報;2013年

8 記者 夏心愉　董云峰;發(fā)改委力挺棚改債券融資 鼓勵“債貸組合”[N];第一財經(jīng)日報;2013年

9 記者 董云峰;債券融資占比下降 交易商協(xié)會推超短融二次擴容[N];第一財經(jīng)日報;2013年

10 記者 楊軍雄;債券融資“解渴”實體[N];浙江日報;2014年

，

本文編號：778257