本文關(guān)鍵詞：基于Copula雙變量模擬的CoCo債券定價

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【摘要】：用Copula函數(shù)刻畫公司股價與核心一級資本比率(core tier 1 ratio,CTR)的相關(guān)性,然后通過模擬股價和CTR,建立了或有可轉(zhuǎn)換債券(Co Co)以及帶期權(quán)條款的或有可轉(zhuǎn)換債券(Co Co Co)的定價模型.并將模型應(yīng)用于塞浦路斯銀行發(fā)行的CECS(convertible enhanced capital securities)債券,發(fā)現(xiàn)用Copula刻畫股價與CTR相關(guān)性的定價結(jié)果與債券實際價格的差異優(yōu)于假設(shè)兩者獨立時的結(jié)果.最后結(jié)合國際上已發(fā)行的Co Co和Co Co Co債券的相關(guān)條款以及我國銀監(jiān)會對于減記債的基本要求,以交通銀行為例設(shè)計了中國版的Co Co債券和Co Co Co債券,并依據(jù)所給模型對它們進行了數(shù)值計算.
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)管學(xué)院;廣發(fā)證券;中國地質(zhì)大學(xué)(北京)信息學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： CoCo債券 CoCoCo債券 核心一級資本比率 Clayton Copula
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71271015;71571008) 中央高�；A(chǔ)科研業(yè)務(wù)費專項資金資助項目(2652013106)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 1引言Co Co債券是2008年次貸危機后出現(xiàn)的新型債券品種,主要被銀行用于補充資本金,對于銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定有重要作用.2009年以來國際上已有多家銀行發(fā)行Co Co債券,如勞埃德銀行集團(Lloyds BankingGroup),塞浦路斯銀行(The Bank of Cyprus)和西班牙畢爾巴鄂比斯開銀行(Banco Bilb

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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9 王s，

本文編號：764156