本文關(guān)鍵詞：離岸市場在美元短期資產(chǎn)定價結(jié)構(gòu)中的作用及對人民幣的啟示

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【摘要】：倫敦銀行間同業(yè)拆借利率(LIBOR)是國際金融市場的基準(zhǔn)利率,是離岸市場美元短期資產(chǎn)定價的定價基準(zhǔn),同時也對在岸市場美元資產(chǎn)產(chǎn)生重大影響。美國在離岸市場定價權(quán)的無為而治以及LIBOR報價體系監(jiān)管缺失,一度導(dǎo)致LIBOR被操縱,無法反映銀行間真實融資成本。本文結(jié)合對美元短期資產(chǎn)定價體系及LIBOR利弊及改革進(jìn)展的分析,對人民幣資產(chǎn)全球化定價體系進(jìn)行梳理,并提出未來既要充分培育人民幣離岸市場,建立主動干預(yù)手段及渠道,又要建立和優(yōu)化在岸市場的資產(chǎn)定價結(jié)構(gòu),以維持在岸市場在人民幣資產(chǎn)全球定價中的控制權(quán)和主導(dǎo)地位,避免離岸市場發(fā)展過于超前并形成慣性,從而使在岸市場邊緣化。
【作者單位】： 中國銀行紐約分行;中國銀行國際金融研究所;
【關(guān)鍵詞】： 離岸市場 LIBOR 短期資產(chǎn)定價結(jié)構(gòu)
【分類號】：F832.6
【正文快照】： 引言美元短期資產(chǎn)的定價結(jié)構(gòu)具有全球化特征,離岸市場在其中起著關(guān)鍵作用。歐洲美元短期資產(chǎn)的基準(zhǔn)利率(LIBOR)對離岸和在岸美元資產(chǎn)定價都有重大影響。過去美國對美元離岸市場定價權(quán)無為而治,導(dǎo)致LIBOR不僅在危機(jī)期間大幅飆升,波動性增強(qiáng),且被銀行業(yè)人為操縱,無法反映銀行間

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本文編號：763672