本文關(guān)鍵詞：貨幣政策環(huán)境對(duì)公司股價(jià)異質(zhì)性的助推效應(yīng)研究——基于二元所有制結(jié)構(gòu)的視角

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【摘要】：1本文通過構(gòu)建二元所有制結(jié)構(gòu)下公司股價(jià)異質(zhì)性的生成模型,從理論上分析了二元所有制結(jié)構(gòu)下貨幣政策環(huán)境對(duì)公司股價(jià)異質(zhì)性的助推效應(yīng);在此基礎(chǔ)上,選取2006年1月至2015年6月中國(guó)證券市場(chǎng)月度數(shù)據(jù),對(duì)二元所有制結(jié)構(gòu)下貨幣政策環(huán)境對(duì)公司股價(jià)異質(zhì)性的長(zhǎng)期和短期助推效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)果表明,二元所有制結(jié)構(gòu)是公司股價(jià)異質(zhì)性生成的根本原因,貨幣政策環(huán)境已成為公司股價(jià)異質(zhì)性的外部助推器。作為貨幣政策環(huán)境重要替代變量的貨幣供給量,對(duì)公司股價(jià)異質(zhì)性存在顯著的長(zhǎng)期和短期助推效應(yīng),但是作為貨幣政策環(huán)境另一替代變量的利率,對(duì)公司股價(jià)異質(zhì)性的長(zhǎng)期和短期助推效應(yīng)均不顯著。對(duì)于事先設(shè)定的貨幣政策環(huán)境,通貨膨脹水平的變動(dòng)短期內(nèi)不會(huì)加劇公司股價(jià)異質(zhì)性特征及程度,但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平的變動(dòng)短期內(nèi)會(huì)加劇公司股價(jià)異質(zhì)性特征及程度。本文的研究將為中國(guó)政府高效治理公司股價(jià)異質(zhì)性以實(shí)現(xiàn)中國(guó)證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展,提供重要的理論指導(dǎo)與決策參考。
【作者單位】： 東華大學(xué)旭日工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策環(huán)境 二元所有制結(jié)構(gòu) 公司股價(jià)異質(zhì)性 生成模型 助推效應(yīng)
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金年度項(xiàng)目“銀保協(xié)作模式下商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的生成、監(jiān)測(cè)與防控研究”(批準(zhǔn)號(hào)13BGL041) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目“基于銀保協(xié)作路徑的商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)警機(jī)制研究”(批準(zhǔn)號(hào)11YJC790051)
【分類號(hào)】：F822.0;F832.51
【正文快照】： 一、問題提出 中國(guó)證券市場(chǎng)牛市行情呈現(xiàn)“滿倉(cāng)踏空”與“高杠桿”效應(yīng),其主要特征是因控股股東所有制性質(zhì)、總股本規(guī)模等差異而促使以國(guó)有控股公司為主導(dǎo)的大盤藍(lán)籌公司與以非國(guó)有控股公司為主導(dǎo)的中小盤公司出現(xiàn)股價(jià)漲幅嚴(yán)重分化,從而形成了中國(guó)上市公司股價(jià)的“異質(zhì)性”特

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本文編號(hào)：604228