發(fā)布時(shí)間：2017-07-08 02:06

  本文關(guān)鍵詞：人民幣市場匯率定價(jià)研究——基于DCC-GARCH模型的實(shí)證分析

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【摘要】：自"811"人民幣匯率制度改革以來,人們?nèi)找骊P(guān)注未來人民幣市場匯率的變化趨勢及人民幣市場匯率由哪一個(gè)市場主導(dǎo)的問題�；诖�,文章采用DCCGARCH模型實(shí)證檢驗(yàn)了境內(nèi)人民幣市場(CNY)、香港離岸可交割人民幣市場(CNH)和人民幣無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易市場(NDF)的人民幣兌美元匯率波動(dòng)情況和這三個(gè)市場人民幣匯率變化的相互影響關(guān)系,并在此基礎(chǔ)上分析了未來人民幣市場匯率將主要由哪一個(gè)市場主導(dǎo)等問題。研究發(fā)現(xiàn),目前在岸CNY市場已不是人民幣市場匯率的完全定價(jià)中心,即人民幣市場匯率的定價(jià)權(quán)已部分旁落。在人民幣市場匯率的定價(jià)權(quán)爭奪過程中,中國央行消耗外匯儲(chǔ)備和收緊離岸人民幣市場的流動(dòng)性都是短期權(quán)宜之計(jì),而合理引導(dǎo)人民幣市場匯率預(yù)期,人民幣匯率盯住一籃子貨幣,尊重外匯市場供求規(guī)律同時(shí)輔以適當(dāng)?shù)墓苤拼胧?建立高效、靈活、富有彈性的人民幣匯率定價(jià)機(jī)制才是長遠(yuǎn)的根本之策。
【作者單位】： 同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 人民幣匯率 市場匯率定價(jià)機(jī)制 DCC-GARCH模型
【分類號(hào)】：F832.6
【正文快照】： ，

本文編號(hào)：532625