本文關鍵詞：評級機構競爭、聲譽對債項評級的非對稱影響

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【摘要】：本文利用我國2010—2014年企業(yè)債和公司債的數(shù)據(jù),設計了新的聲譽變量,發(fā)現(xiàn)和證實了評級機構競爭、聲譽對主體評級和債項評級存在非對稱影響。結果表明:競爭具有負面作用,加劇評級虛高,聲譽機制具有正面作用,能夠抑制評級虛高;競爭主要影響主體評級,聲譽機制主要影響債項評級;主體評級包含了更多的專有信息,具有更強的融資成本效應;我國評級機構通過調(diào)高主體評級來爭取客戶,通過控制甚至調(diào)低債項評級來維護聲譽資本。
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學金融學院;東北財經(jīng)大學財政稅務學院;
【關鍵詞】： 信用評級 聲譽機制 主體評級 債項評級
【基金】：國家自然科學基金項目“上市金融機構系統(tǒng)性風險傳導與演化機制實證與模擬研究”(71273042)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言債券市場是金融市場的重要組成部分,推動債券市場健康發(fā)展對于拓寬企業(yè)直接融資渠道、提升金融服務實體經(jīng)濟的能力、促進產(chǎn)業(yè)結構轉型升級具有重要意義。債券市場的發(fā)展離不開信用評級機構�，F(xiàn)代金融體系中,信用評級在金融產(chǎn)品定價和風險管理中有著重要作用。歐洲債務

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本文編號：521101