本文關(guān)鍵詞：引入擔(dān)保機構(gòu)破解中小企業(yè)融資難:基于期權(quán)策略的機制設(shè)計

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【摘要】：中小企業(yè)融資難是當(dāng)前亟待解決的問題。文章認為引入政策性擔(dān)保機構(gòu)是解決中小企業(yè)融資難問題的有效方法。文章首先構(gòu)建了政策性擔(dān)保、銀行和中小企業(yè)的三方理論模型,并創(chuàng)新性地通過期權(quán)組合策略來解決風(fēng)險收益匹配問題,同時利用數(shù)值模擬方法,從情景分析和盈虧平衡點測算等方面對政策性擔(dān)保機構(gòu)為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保進行了可行性分析。結(jié)果表明:在大多數(shù)情況下,政策性擔(dān)保機構(gòu)對中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保是可行的;此外,文章還發(fā)現(xiàn):在擔(dān)保行業(yè)市場化的條件下,中小企業(yè)的融資成本相比現(xiàn)行約束條件下的情形有了顯著降低。文章認為:在加快推進擔(dān)保行業(yè)市場化導(dǎo)向的基礎(chǔ)上,基于期權(quán)組合機制下的政策性擔(dān)保機構(gòu)對中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保是解決中小企業(yè)融資難問題的可行方法。
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 中小企業(yè)融資 政策性擔(dān)保機構(gòu) 期權(quán)組合
【基金】：國家自然科學(xué)基金一般項目(G030201)
【分類號】：F832.4
【正文快照】： 一、引言中小企業(yè)融資難問題,既有中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大、財務(wù)機制不健全、缺乏抵押資產(chǎn)的原因,也有分層資本市場發(fā)展不夠、缺乏直接融資渠道和直接服務(wù)中小企業(yè)的金融機構(gòu)的原因,但更重要的是,在目前主流的間接融資渠道里,中小企業(yè)得不到銀行資金的強力支持。這一方面是由于

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本文編號：514909