本文關(guān)鍵詞：多次合作下的評(píng)級(jí)高估:源于關(guān)系還是經(jīng)驗(yàn)

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【摘要】：在我國債券市場(chǎng)中,企業(yè)與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有著較為穩(wěn)定的合作關(guān)系;同時(shí)隨著合作的增加,企業(yè)債券的信用評(píng)級(jí)也呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。這一現(xiàn)象的產(chǎn)生可能有兩方面的原因:一是合作關(guān)系使企業(yè)在評(píng)級(jí)結(jié)果上受益;二是企業(yè)從發(fā)債經(jīng)驗(yàn)中學(xué)會(huì)了獲得更高評(píng)級(jí)的技巧�；�2006-2015年城投債數(shù)據(jù)的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),盡管合作次數(shù)和企業(yè)發(fā)債次數(shù)對(duì)信用評(píng)級(jí)均具有顯著的正向影響,但在控制了發(fā)債經(jīng)驗(yàn)后的分組回歸中,隨著合作次數(shù)的增加,信用評(píng)級(jí)實(shí)際上有所降低。因此,企業(yè)在發(fā)債過程中獲得高評(píng)級(jí)能力的不斷提高是多次合作下評(píng)級(jí)高估的主要原因,這支持了"干中學(xué)"的理論;相反,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與企業(yè)保持緊密關(guān)系則有助于抑制評(píng)級(jí)高估。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國公共財(cái)政與政策研究院;江西財(cái)經(jīng)大學(xué)雜志社;
【關(guān)鍵詞】： 信用評(píng)級(jí) 評(píng)級(jí)高估 合作關(guān)系 干中學(xué)
【基金】：財(cái)政部橫向研究課題“財(cái)稅改革和城鎮(zhèn)化進(jìn)程中我國地方政府融資機(jī)制設(shè)計(jì)”的研究成果
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言隨著金融市場(chǎng)的不斷改革,我國信用評(píng)級(jí)行業(yè)近年來雖然取得了較快的發(fā)展,但評(píng)級(jí)甄別能力差(馬榕和石曉軍,2015)、公信力低(寇宗來等,2015)等問題仍然備受詬病。[1-2]由于競(jìng)爭(zhēng)力源于政府授權(quán)而非聲譽(yù),國內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)往往需要應(yīng)對(duì)更多來自其他機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)壓力(Kennedy,2008)

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 楊穎;;阿里金融對(duì)解決我國中小企業(yè)融資問題的啟示[J];現(xiàn)代商業(yè);2013年34期

2 麥勇;論資產(chǎn)證券化在我國西部發(fā)展中的作用[J];經(jīng)濟(jì)體制改革;2004年02期

3 孫煒;張宏宇;楊宏遠(yuǎn);;融資性擔(dān)保公司潛在風(fēng)險(xiǎn)剖析——以四川省融資性擔(dān)保公司信用評(píng)級(jí)試點(diǎn)為例[J];西南金融;2014年04期

4 ;[J];;年期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 趙琦;中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)問題研究[D];復(fù)旦大學(xué);2014年

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