本文關(guān)鍵詞：地方政府債券信用風險與發(fā)行限額研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文借鑒商業(yè)銀行經(jīng)濟資本的管理思路,將地方政府的可償債財政收入和可出售資產(chǎn)作為覆蓋風險的"資本"。選取2014年12月31日合肥市18只未到期中期城投債為樣本,基于Credit Metrics模型,利用銀行間債券市場的國債利率和信用風險溢價調(diào)整遠期貼現(xiàn)率,采用國內(nèi)評級機構(gòu)提供的信用風險轉(zhuǎn)移矩陣計算單只城投債的VaR,引入Copula函數(shù)估計相關(guān)系數(shù)矩陣,并通過Monte Carlo模擬得到城投債組合的VaR,最后結(jié)合合肥市財政收入和政府資產(chǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù),確定合肥市地方債券的發(fā)行限額。
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院;
【關(guān)鍵詞】： 地方債券 Credit Metrics模型 VaR 發(fā)行限額
【基金】：國家社會科學基金(12BGL023):地方融資平臺信用風險壓力測試研究(2012-2016) 教育部人文社科基金(12YJA790114):地方政府融資平臺違約率的估算與風險防范——基于宏觀壓力測試的研究(2012-2016)
【分類號】：F812.5;F832.51
【正文快照】： 1引言2014年8月十二屆人大第十次會議表決通過了修改《中華人民共和國預(yù)算法》(以下簡稱“《新預(yù)算法》”)�！缎骂A(yù)算法》第35條件規(guī)定,地方政府債務(wù)可以在國務(wù)院確定的限額內(nèi),通過發(fā)行地方政府債券的方式籌措,舉借債務(wù)規(guī)模由國務(wù)院報全國人大常委會批準。根據(jù)《新預(yù)算法》,同

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本文編號：498825