本文關(guān)鍵詞：負(fù)利率時代:政策創(chuàng)新與宏觀風(fēng)險，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：目前,丹麥、歐元區(qū)、瑞士、瑞典和日本等多國央行都已實施負(fù)利率政策。本文在分析負(fù)利率政策原因的基礎(chǔ)上,指出以色列、捷克、加拿大和挪威等國也可能實施負(fù)利率。雖然囤積現(xiàn)金形成了對負(fù)利率政策的制約,但央行通過實施分級利率等方式仍有進一步降息的空間。負(fù)利率政策推動了存貸款利率和收益率曲線的下行,但對通脹和匯率的影響不一。本文認(rèn)為,負(fù)利率常態(tài)化面臨利率傳導(dǎo)有效性降低、債券市場流動性下降、銀行利潤空間收窄、金融市場分割和動蕩加劇等風(fēng)險。全球負(fù)利率環(huán)境也令中國貨幣政策面臨挑戰(zhàn),但對海外投資而言可能是利好消息。
【關(guān)鍵詞】： 負(fù)利率 現(xiàn)金囤積 分級利率 金融風(fēng)險
【分類號】：F821.0
【正文快照】： 王宇哲系清華大學(xué)公共管理學(xué)院公共經(jīng)濟、金融與治理研究中心兼職研究員。*作者感謝中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所張明研究員、徐奇淵副研究員,清華大學(xué)公共管理學(xué)院俞喬教授和匿名審稿人提出的寶貴意見,當(dāng)然文責(zé)自負(fù)。[1]Rajan,Raghuram,“A Step in the Dark:Unconven

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  本文關(guān)鍵詞：負(fù)利率時代:政策創(chuàng)新與宏觀風(fēng)險，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：460131