本文關鍵詞：指令不均衡與股票收益關系研究——基于大規(guī)模數(shù)據(jù)分位數(shù)回歸的實證，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在指令不均衡與股票收益關系研究中,常常遇到兩個困難:第一,不同市場環(huán)境下,前者對后者存在異質影響;第二,往往涉及大規(guī)模數(shù)據(jù)處理。為此,運用大規(guī)模數(shù)據(jù)分位數(shù)回歸的方法,一方面揭示不同分位點處指令不均衡對股票收益的異質影響,細致刻畫兩者之間關系;另一方面適應大規(guī)模數(shù)據(jù)建模要求,得到更為可靠的結果。以上證A股和深證A股為研究對象,通過大規(guī)模數(shù)據(jù)分位數(shù)回歸方法,得到了比均值回歸更多有用信息。實證結果表明:第一,在高分位點處,滯后1期指令不均衡對股票收益具有正向影響且呈現(xiàn)上升趨勢,而在低分位點卻具有負向影響;第二,控制當期指令不均衡后,滯后期指令不均衡對股票收益具有負向影響,且隨著分位點的增加呈現(xiàn)下降趨勢。這些結果意味著,指令不均衡對股票收益具有一定的解釋能力和預測能力。
【作者單位】： 合肥工業(yè)大學管理學院;合肥工業(yè)大學過程優(yōu)化與智能決策教育部重點實驗室;山東工商學院統(tǒng)計學院;
【關鍵詞】： 指令不均衡 股票收益 大規(guī)模數(shù)據(jù) 分位數(shù)回歸
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71671056,71071087) 國家社會科學基金資助項目(15BJY008,14BTJ028) 教育部人文社會科學研究規(guī)劃基金資助項目(14YJA790015) 安徽省哲學社會科學規(guī)劃基金資助項目(AHSKY2014D103)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言股票收益和交易量是股票市場中的最主要的統(tǒng)計指標,能夠體現(xiàn)絕大多數(shù)的交易信息。了解兩者之間的價量關系不僅有助于認清股票市場的信息傳導機制和微觀結構,而且可以指導投資者的交易決策。許多文獻研究了這種價量之間關系,如翟愛梅和周彤[1]、張永冀等人[2]都證實了交易

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本文編號：435982