科學客觀看待中國經濟增速與貨幣政策調控——2015年貨幣政策回顧與2016年展望
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【摘要】:2015年貨幣政策偏于寬松,突出表現為超預期的貨幣供應量和信貸量。偏于寬松的貨幣政策為"穩(wěn)增長"創(chuàng)造合理的流動性環(huán)境和低利率環(huán)境。但是超預期的信貸對經濟刺激效果下降;信貸資金流向加劇產業(yè)結構矛盾;部分信貸資金違規(guī)流入股市助漲助跌;部分信貸資金參與套利套匯的"財務游戲";頻繁的降準降息向外界傳遞錯誤信號,加大資本外流壓力。展望2016年,在穩(wěn)定人民幣匯率預期、調結構等多重因素影響下,貨幣政策從"松緊適度"轉為強調"靈活適度",靈活運用調整基準利率傳遞央行貨幣政策信號,靈活降準以對沖基礎貨幣缺口,靈活運用結構性金融工具補充流動性。
【作者單位】: 復旦大學;
【關鍵詞】: 貨幣政策 信貸投放 人民幣匯率預期 央行窗口指導
【分類號】:F124.1;F822.0
【正文快照】: 在“穩(wěn)增長”壓力之下,2015年年初所定的穩(wěn)健貨幣調控政策逐漸露出偏于寬松的面貌,突出表現為超預期的貨幣供應量和信貸量。據統(tǒng)計,2015年的新增信貸主要投向了個人住房按揭貸款、房地產業(yè)、交通基礎設施及個人消費信貸等四大信貸領域。偏于寬松的貨幣政策為實體經濟增長創(chuàng)造
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