發(fā)布時間：2017-06-04 08:01

  本文關(guān)鍵詞：美國貨幣政策對中國產(chǎn)出的溢出效應(yīng)——基于TVP-VAR-SV模型的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文在經(jīng)驗事實分析的基礎(chǔ)上,運用理論研究和實證研究相結(jié)合的方法,探討美國貨幣政策調(diào)整對中國產(chǎn)出的沖擊路徑、機理、方向和程度,并就未來一年美聯(lián)儲上調(diào)基準利率對中國產(chǎn)出的沖擊進行情景分析。主要研究結(jié)論:第一,美國緊縮性貨幣政策對中國產(chǎn)出的短期沖擊是不利的,但同時也有積極因素。第二,從中長期來看,美國貨幣政策調(diào)整對中國產(chǎn)出的沖擊有增強的趨勢。第三,美國貨幣政策調(diào)整通過貿(mào)易渠道對中國產(chǎn)出的沖擊是最強的。第四,美國貨幣政策調(diào)整對中國產(chǎn)出的溢出效應(yīng)在相當程度上是通過預(yù)期因素"自我實現(xiàn)"、"自我強化"的。第五,技術(shù)密集程度越低的行業(yè)、規(guī)模越小的企業(yè)以及對美國市場依賴程度越高的商品出口,受到美國貨幣政策的沖擊越大。為此,就如何應(yīng)對美聯(lián)儲上調(diào)基準利率帶來的沖擊提出以下建議:一是靈活運用各種貨幣政策工具以熨平外部沖擊引起的流動性短期波動,實施以減稅、托底為重點的積極財政政策;二是推進外貿(mào)領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性改革,運用金融手段支持"中國制造"創(chuàng)新驅(qū)動、提質(zhì)升級;三是強化預(yù)期管理與匯率政策、利率政策的協(xié)調(diào),增強投資者對中國經(jīng)濟的信心、持有人民幣資產(chǎn)的信心;四是著重在人民幣國際化、自由貿(mào)易區(qū)、資本市場開放和融資等方面加強對外合作,與其他新興經(jīng)濟體協(xié)同應(yīng)對外部沖擊。
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策傳導 貨幣政策溢出效應(yīng) 國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào) 新開放經(jīng)濟宏觀經(jīng)濟學模型 時變參數(shù)向量自回歸模型
【分類號】：F827.12;F124
【正文快照】： 一、引言 中美兩國貨幣政策溢出和回溢效應(yīng)及其對產(chǎn)出的相互影響,是中美新型大國關(guān)系在經(jīng)濟、金融領(lǐng)域的重要反映。中美兩國在經(jīng)濟上既相互依存,又有不平衡性,決定了美國貨幣政策對中國產(chǎn)出的溢出效應(yīng)是中美貨幣政策相互溢出關(guān)系矛盾的主要方面。當前,美國貨幣政策取向發(fā)生新

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本文編號：420346