本文關(guān)鍵詞：高階矩、HCCA模型與銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)前瞻預(yù)判，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文基于Corrado-Su的理論及修正,擴(kuò)展了CCA模型,采用中國(guó)14家銀行A股股價(jià)和資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù),測(cè)度了14家銀行單個(gè)和聯(lián)合違約距離及系統(tǒng)期望損失等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。本文實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn):1HCCA模型大致提前3~6個(gè)月或更長(zhǎng)時(shí)間預(yù)測(cè)到全球金融危機(jī)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的來(lái)臨,給金融部門防范金融危機(jī)爆發(fā)爭(zhēng)取到了寶貴的時(shí)間;2HCCA模型顯示中國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在高位不斷累積,對(duì)金融監(jiān)管當(dāng)局和商業(yè)銀行管控金融宏觀風(fēng)險(xiǎn)提出了有益的警示。本文的政策建議是,應(yīng)度量引入高階矩(偏度和峰度)的隱性資產(chǎn)價(jià)值對(duì)違約距離和期望損失等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的影響,從而提高金融政策的準(zhǔn)確性和有效性,加強(qiáng)政策措施的前瞻性預(yù)判。
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： HCCA模型 高階矩 違約距離 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言面對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī),人們最常關(guān)心的是金融危機(jī)能不能提前預(yù)測(cè)?目前,國(guó)際上主流的測(cè)度時(shí)間維度的金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)方法是由Gray等(2007)[1]共同提出的未定權(quán)益分析方法(Contingent Claims Analysis,簡(jiǎn)稱為CCA)。這種測(cè)度方法不僅量化市場(chǎng)隱含預(yù)期損失的金

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本文編號(hào)：414149