外商直接投資(FDI)通常面臨著匯率的不確定性,尤其是在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,匯率的波動(dòng)具有明顯的跳躍特征.運(yùn)用Lee-Mykland跳辨識(shí)理論檢驗(yàn)了匯率價(jià)格的時(shí)間序列中存在跳躍現(xiàn)象.運(yùn)用跳擴(kuò)散隨機(jī)過程建立匯率價(jià)格滿足的隨機(jī)過程,通過求解偏微分方程得出了外商直接投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最優(yōu)比例的近似解公式.數(shù)值分析研究了匯率的跳躍對(duì)外國(guó)投資商最優(yōu)資產(chǎn)配置策略的影響.

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圖２跳辨說(shuō)結(jié)果圖??表１人民幣兌美元匯率的跳躍時(shí)間點(diǎn)匯總??

我國(guó)ｆｔ?２００５年７月２１?Ｈ起，開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基儲(chǔ)參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、??有管理的浮動(dòng)匯率制度２０〇５年匯改以后的人民幣匯率的市場(chǎng)化程度更高，因此本文從國(guó)奉??安數(shù)據(jù)庫(kù)中選�。玻埃埃的辏吩拢玻痹恢粒玻埃保纺辏保痹拢常�?Ｈ的每Ｈ人民幣兌美元Ｃ率數(shù)據(jù)作為??實(shí)證分析的研....

圖５期補(bǔ)ｐ率壓對(duì)ｒ?＿影＿面＆?ｉｐ率爾期項(xiàng)＿伸對(duì)浐罐爾

率來(lái)反映市場(chǎng)??對(duì)人民幣的預(yù)期情況．實(shí)證結(jié)果表明，人民幣匯率升值的背景下，外商直接投資依ＩＨ上漲的原??因是匯率預(yù)期在發(fā)揮著重要的作用．但是人民幣的持續(xù)升值也會(huì)對(duì)我國(guó)的金融電場(chǎng)產(chǎn)生不利??的影響，比如人民幣升值會(huì)吸引大量的國(guó)外游資流入我國(guó)，可能引起鼠內(nèi)的通貨膨脹，威脅我??國(guó)金融....

圖７?ｉｎ率＿爾寧邱對(duì)ｒ轉(zhuǎn)影響??

幣匯率升值的背景下，外商直接投資依ＩＨ上漲的原??因是匯率預(yù)期在發(fā)揮著重要的作用．但是人民幣的持續(xù)升值也會(huì)對(duì)我國(guó)的金融電場(chǎng)產(chǎn)生不利??的影響，比如人民幣升值會(huì)吸引大量的國(guó)外游資流入我國(guó)，可能引起鼠內(nèi)的通貨膨脹，威脅我??國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定．此時(shí)，我國(guó)應(yīng)出臺(tái)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)政策來(lái)抑制熱錢的....

圖８跳躍強(qiáng)度Ａ和＼對(duì)浐齒影響??圖０跳躍幅度一?－＝１和＃?—?１對(duì)＃鮮影晌??通過上述數(shù)值實(shí)驗(yàn)，不難發(fā)現(xiàn)我們的數(shù)值分析結(jié)果與真實(shí)的屯場(chǎng)具有一定的吻合性，模??

２９２??數(shù)學(xué)的■實(shí)踐芍認(rèn)識(shí)??５０＃??圈?８?中，．．設(shè)．定參數(shù)人ｔ．?＝?Ｑ．４３．．，辦＝〇．．￥？，＝?％?＝?０為?／９?＝?—０ＪＩ＃?ｒ?＝?〇．〇§，尤＝ｇ?＝?—０屬??？?＝?４，壓＝０．１２，?ｒ?＝?１０．實(shí)線代表匯率收益的跳躍強(qiáng)度固定為常數(shù)０．２５時(shí)，....

本文編號(hào)：4046953