基于現(xiàn)金流的蒙特卡洛模擬方法,提出了一個制造業(yè)企業(yè)信貸風險壓力測試的分析方法和框架。通過財務指標的計算,經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流可以通過存貨、應收賬款、應付賬款、產(chǎn)品價格、產(chǎn)品銷量、生產(chǎn)成本以及周轉(zhuǎn)率等會計科目進行表示,而企業(yè)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流是否為負可以作為判定制造業(yè)企業(yè)違約的標準。然后,在情景假設和隨機變量估計的基礎上,可以通過蒙特卡洛模擬計算違約概率。同時,利用企業(yè)的經(jīng)營和財務數(shù)據(jù)進行了模擬測試。在金融機構(gòu)的風險管理應用中,可以根據(jù)測試企業(yè)的具體情況對變量進行合理的設定,進而將研究提出的分析框架應用到不同的企業(yè)。

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圖2 產(chǎn)品銷量變化與違約概率

本文在對H公司的壓力測試中選取產(chǎn)品銷量為沖擊變量，通過相關參數(shù)的輸入計算產(chǎn)品銷量變化情況下H公司的違約概率。在具體測試中，本文設定產(chǎn)品銷量變化范圍在-30%到300%之間，銷量變化每變動10%進行一次測試。在不同的產(chǎn)品銷量變化條件下，分別生成10000組隨機變量，利用每一組隨機變....

圖1 壓力測試與企業(yè)資金風險管理過程

關于風險壓力測試在企業(yè)的應用上，一般是通過假設一些可能引起薄弱環(huán)節(jié)暴露的小概率壓力情景，通過模型計算來量化該情形下特定風險對于企業(yè)可能造成的損失。因此，針對某個企業(yè)的一次資金風險壓力測試過程可被認為是一個“What-if”的實驗，也就是回答“如果??風險出現(xiàn)，那么會產(chǎn)生??結(jié)果”....

本文編號：4034410