本文關鍵詞：互聯(lián)網金融背景下金融摩擦與企業(yè)融資約束關系的計量研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：互聯(lián)網金融做我國新興產業(yè)形態(tài),幾年發(fā)展尤為顯著,吸引全社會的關注,2015年第一季度第三互聯(lián)網支付業(yè)務交易規(guī)模達到24308.8億元人民幣,2014年,中國P2P借貸交易量達到2528億元的交易額,是2013年的2.39倍,位居全球首位。雖然隨著金融改革的不斷深入,我國企業(yè)存在融資約束問題不容忽視�；ヂ�(lián)網金融為投融資者提供了新的容融資渠道,作為其另一個溝通“橋梁”,擴充了我國資源配置渠道,對中小企業(yè)融資難等問題提供了新的解決辦法。鑒于此本文借鑒國內外相關研究成果的基礎上,利用2009年第一季度—2015年第一季度我國上市公司的數(shù)據(jù)、艾瑞咨詢提供的數(shù)據(jù)以及中國人民銀行提供的貸款和第三方支付數(shù)據(jù),運用經典投資現(xiàn)金流敏感度模型構建拓寬的投資現(xiàn)金流模型,在實際控制投資機會、營業(yè)能力下,研究金融市場摩擦及互聯(lián)網金融發(fā)展是否可以緩解企業(yè)融資約束水平,以及互聯(lián)網金融弱化企業(yè)融資約束行為是否是通過金融市場實現(xiàn)的。研究發(fā)現(xiàn):一、我國上市公司總體上并沒有表明企業(yè)存在融資約束問題,而我國中小企業(yè)上市公司卻面臨融資約束問題,其現(xiàn)金流量系數(shù)顯著為正;二、金融市場摩擦水平上升顯著增加了我國中小企業(yè)上市公司融資約束程度,而創(chuàng)業(yè)板上市公司卻表現(xiàn)出令人費解的相反結果;三、互聯(lián)網金融發(fā)展水平與現(xiàn)金流交叉項系數(shù)顯著為負,互聯(lián)網金融發(fā)展水平對中小企業(yè)上市公司融資約束具有顯著弱化作用;四、互聯(lián)網金融通過金融市場弱化中小企業(yè)的融資約束,但是,這一效應的相對效果是很小的;因而,互聯(lián)網金融究竟能夠在多大程度上解決中小企業(yè)融資難問題是值得懷疑的。從協(xié)整檢驗結果來看,我國互聯(lián)網金融發(fā)展和金融摩擦從兩個方面影響企業(yè)的投資行為:一是通過影響企業(yè)外部籌資活動,二是直接影響企業(yè)投資活動。本文在研究的基礎上提出了相應的對策建議,希望為中國互聯(lián)網金融發(fā)展、解決企業(yè)融資約束問題提供理論參考。
【關鍵詞】：互聯(lián)網金融 金融摩擦 企業(yè)融資約束 投資現(xiàn)金流模型
【學位授予單位】：浙江理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F724.6;F832
【目錄】：

• 摘要4-5
• abstract5-9
• 1 緒論9-15
• 1.1 研究背景9
• 1.2 研究目的和意義9-10
• 1.2.1 研究目的9-10
• 1.2.2 研究意義10
• 1.3 研究的內容與方法10-13
• 1.3.1 研究思路10-11
• 1.3.2 研究內容11-12
• 1.3.3 研究方法12-13
• 1.4 主要創(chuàng)新點和不足13-15
• 2 文獻綜述及理論框架15-27
• 2.1 文獻綜述15-19
• 2.1.1 企業(yè)融資約束研究15-16
• 2.1.2 互聯(lián)網金融研究16-19
• 2.2 研究的理論框架19-24
• 2.2.1 企業(yè)融資約束的標準模型19-22
• 2.2.2 互聯(lián)網金融背景下企業(yè)融資約束的拓展模型22-24
• 2.3 假說24-27
• 3 互聯(lián)網金融概述與企業(yè)融資現(xiàn)狀27-41
• 3.1 互聯(lián)網金融概述27-36
• 3.1.1 互聯(lián)網金融概念及產生的動因27-28
• 3.1.2 互聯(lián)網金融發(fā)展基礎及主要創(chuàng)新模式28-32
• 3.1.3 互聯(lián)網金融發(fā)展現(xiàn)狀32-36
• 3.2 企業(yè)融資現(xiàn)狀36-41
• 4 互聯(lián)網金融發(fā)展、金融摩擦與企業(yè)融資約束統(tǒng)計性分析41-49
• 4.1 指標設定41-44
• 4.2 互聯(lián)網金融發(fā)展與企業(yè)融資相關性分析44-46
• 4.3 互聯(lián)網金融發(fā)展與金融摩擦及企業(yè)融資約束的計量分析46-49
• 4.3.1 互聯(lián)網金融發(fā)展與金融摩擦的計量分析46-47
• 4.3.2 互聯(lián)網金融發(fā)展與企業(yè)融資約束的計量分析47-49
• 5 互聯(lián)網金融發(fā)展影響企業(yè)融資約束機制的計量驗證49-63
• 5.1 計量模型設定49-50
• 5.2 數(shù)據(jù)說明與變量定義50-51
• 5.3 實證結果及分析51-63
• 5.3.1 投資現(xiàn)金流基準模型實證結果分析51-52
• 5.3.2 投資現(xiàn)金流拓展模型實證結果分析52-55
• 5.3.3 中小企業(yè)融資約束VAR模型實證分析55-63
• 6 結論及政策啟示63-67
• 6.1 結論63-64
• 6.2 政策啟示64-67
• 參考文獻67-71
• 攻讀學位期間的研究成果71-73
• 致謝73

【相似文獻】

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