考慮決策者是模糊厭惡的,利用實(shí)物期權(quán)方法,解析地給出了銀行價(jià)值,企業(yè)價(jià)值和最優(yōu)停貸水平。分析了模糊厭惡和基準(zhǔn)波動(dòng)率對最優(yōu)貸款利率,最優(yōu)停貸水平,企業(yè)價(jià)值和銀行價(jià)值的影響。數(shù)值分析表明:模糊厭惡提高了貸款利率,降低了企業(yè)和銀行價(jià)值。在基準(zhǔn)波動(dòng)率水平較小時(shí),模糊厭惡推遲了停貸水平;在基準(zhǔn)波動(dòng)率較大時(shí),模糊厭惡加速了停貸水平。此外,在模糊中性下,企業(yè)價(jià)值是基準(zhǔn)波動(dòng)率凸函數(shù),銀行價(jià)值是基準(zhǔn)波動(dòng)率凹函數(shù)。而在模糊厭惡下,企業(yè)價(jià)值和銀行價(jià)值都隨著基準(zhǔn)波動(dòng)率的增加而遞減。本文從行為金融角度為中小企業(yè)"融資貴"提供了新的解釋。

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
1 引言
2 基本假設(shè)
3 基各未定權(quán)益價(jià)值以及最優(yōu)決策問題
4 模型經(jīng)濟(jì)含義
5 結(jié)語



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