宏觀審慎政策的主要調(diào)控目標(biāo)是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)金融穩(wěn)定,而貨幣政策的主要調(diào)控目標(biāo)是物價(jià)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但從實(shí)際運(yùn)行過(guò)程看,宏觀審慎政策與貨幣政策并不是完全獨(dú)立,而會(huì)通過(guò)特定政策工具的使用相互聯(lián)系、相互影響。為此,本文依據(jù)貨幣政策與宏觀審慎政策互動(dòng)協(xié)調(diào)的理論框架,借助我國(guó)159家商業(yè)銀行2003—2017年度動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù),采用GMM估計(jì)方法實(shí)證檢驗(yàn)了貨幣政策與宏觀審慎政策對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的影響及二者在同步應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中的配合效應(yīng)。結(jié)果表明:就單個(gè)政策而言,貨幣政策與宏觀審慎政策對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)節(jié)作用都是有限的。要想提高二者配合效應(yīng)的顯著程度,就必須在政策工具的使用上進(jìn)行協(xié)調(diào)與配合,尤其要加強(qiáng)政策使用時(shí)間和實(shí)施幅度上的協(xié)調(diào)與配合,主要考慮政策工具在幅度上的偏差會(huì)帶來(lái)實(shí)施效果的偏差,盡量避免用力過(guò)猛或用力不足產(chǎn)生與政策目標(biāo)的偏離現(xiàn)象。在具體政策的使用過(guò)程中,應(yīng)從大框架著手,政策管理部門要對(duì)可能存在的政策疊加和政策沖突進(jìn)行綜合判斷,并跟蹤政策反應(yīng)情況,以降低政策實(shí)施成本。為確保宏觀審慎政策對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效管理,貨幣政策在以價(jià)格穩(wěn)定為目標(biāo)時(shí),就不能僅考慮一般物價(jià)渠道,還應(yīng)將資產(chǎn)價(jià)格因素考慮在內(nèi)。

【文章頁(yè)數(shù)】：10 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、理論分析與研究假設(shè)
四、研究設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)來(lái)源
    (一)模型設(shè)計(jì)與估計(jì)方法
    (二)變量定義與描述
        1．解釋變量。
        2．貨幣政策工具變量。
        3．宏觀審慎政策工具變量。
        4．交叉項(xiàng)。
        5．控制變量。
    (三)樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源
五、實(shí)證結(jié)果
六、結(jié)論及政策含義



本文編號(hào)：3793852