近年來,中國上市公司在選擇股利分配政策時,常常熱衷于采用高送轉(zhuǎn)這一特殊的股利分配方式,其動機莫衷一是,但高送轉(zhuǎn)背后往往伴隨著大股東減持現(xiàn)象,引發(fā)了學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注。文章以減持動機這一視角實證檢驗了高送轉(zhuǎn)與大股東減持規(guī)模之間的關(guān)系,并在此基礎(chǔ)上考察會計穩(wěn)健性的調(diào)節(jié)作用。在運用傾向得分匹配法緩解潛在的內(nèi)生性問題后,研究發(fā)現(xiàn):高送轉(zhuǎn)強度與大股東減持規(guī)模正相關(guān);適度的會計穩(wěn)健性抑制高送轉(zhuǎn)與大股東減持規(guī)模間的正向關(guān)系,相反過度的會計穩(wěn)健性會強化兩者的正向關(guān)系;在考慮不同債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響后,發(fā)現(xiàn)長期債務(wù)越多的企業(yè),會計穩(wěn)健性對高送轉(zhuǎn)與大股東減持規(guī)模間的"U型"調(diào)節(jié)作用更顯著。通過研究,以期為管理層如何選擇適度的會計穩(wěn)健性、監(jiān)管層如何規(guī)定公司高送轉(zhuǎn)分配政策和規(guī)范大股東減持,以及維護廣大中小投資者的利益提出相應(yīng)的對策建議。

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    （一）高送轉(zhuǎn)與大股東減持規(guī)模
    （二）高送轉(zhuǎn)、會計穩(wěn)健性與大股東減持規(guī)模
    （三）不同債務(wù)期限結(jié)構(gòu)下高送轉(zhuǎn)、會計穩(wěn)健性與大股東減持規(guī)模的關(guān)系
三、研究設(shè)計
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量定義
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量
        3. 控制變量
    （三）模型構(gòu)建
四、實證結(jié)果與分析
    （一）變量描述性統(tǒng)計
    （二）相關(guān)性分析
    （三）實證結(jié)果分析
    （四）進一步分析
    （五）穩(wěn)健性檢驗
    （六）內(nèi)生性問題
五、結(jié)論與建議



本文編號：3745011