已有研究認為,大股東退出威脅能夠發(fā)揮公司治理作用。基于我國資本市場的制度背景,以2010～2017年A股上市公司為樣本,實證檢驗非控股大股東退出威脅對企業(yè)創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn),非控股大股東退出威脅能夠促進企業(yè)創(chuàng)新,而且這種積極作用在樣本公司為國有性質(zhì)、股權(quán)分散、市場化程度較高的情況下更為顯著。進一步的中介檢驗結(jié)果表明,非控股大股東退出威脅通過降低第二類代理成本、提高信息透明度和媒體關(guān)注度三個渠道作用于企業(yè)創(chuàng)新。

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析及假設(shè)提出
    （一）激勵假說
        1. 代理理論。
        2. 信息不對稱理論。
        3. 媒體關(guān)注。
    （二）壓力假說
        1. 短期業(yè)績壓力。
        2. 負面輿論壓力。
三、研究設(shè)計
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量定義
        1. 被解釋變量：
        2. 解釋變量：
        3. 控制變量。
    （三）模型設(shè)計
四、實證檢驗及分析
    （一）描述性統(tǒng)計和相關(guān)性分析
    （二）非控股大股東退出威脅與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系的回歸結(jié)果
    （三）內(nèi)生性檢驗
        1. PSM+DID。
        2. 工具變量法。
    （四）穩(wěn)健性檢驗
        1. 變更被解釋變量的衡量方法。
        2. 變更解釋變量的衡量方法。
        3. 被解釋變量延后一期處理。
        4. 控制交互固定效應(yīng)。
五、進一步分析
    （一）異質(zhì)性分析
        1. 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)。
        2. 股權(quán)集中度。
        3. 市場化程度。
    （二）作用機制分析
        1. 非控股大股東退出威脅、代理成本與企業(yè)創(chuàng)新。
        2. 非控股大股東退出威脅、信息透明度與企業(yè)創(chuàng)新。
        3. 非控股大股東退出威脅、媒體關(guān)注與企業(yè)創(chuàng)新。
六、結(jié)論與啟示



本文編號：3742296