本文關(guān)鍵詞：基于A股市場(chǎng)動(dòng)量alpha投資策略的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：量化投資是一種借助計(jì)算機(jī)程序?qū)?shù)學(xué)模型應(yīng)用到投資領(lǐng)域的投資方法。近幾年,隨著做空機(jī)制的推出,在我國(guó)市場(chǎng)上已經(jīng)具備進(jìn)行量化投資的客觀環(huán)境。隨著全民理財(cái)時(shí)代的到來(lái),投資者對(duì)投資策略,投資產(chǎn)品有了更高的要求。在這種情況下,對(duì)量化投資策略的研究具有深刻的現(xiàn)實(shí)意義。動(dòng)量alpha策略是量化投資中一種十分重要的投資策略。動(dòng)量alpha策略以動(dòng)量策略,alpha策略為選股投資方法,該策略認(rèn)為那些在排名期內(nèi)為投資者帶來(lái)投資回報(bào)的股票,其在一定時(shí)間內(nèi)價(jià)格仍會(huì)上漲,并為投資者帶來(lái)超額收益。國(guó)外對(duì)動(dòng)量alpha策略的研究已有二十年之久,國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于在A股市場(chǎng)上利用動(dòng)量alpha投資策略可否給投資者帶來(lái)超額收益并沒(méi)有形成統(tǒng)一的結(jié)論。近幾年中國(guó)的資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了很大的變化,利用不同時(shí)期不同數(shù)據(jù)都可能會(huì)得出截然相反的結(jié)論。所以,十分有必要利用近期數(shù)據(jù)重新設(shè)計(jì)模型對(duì)動(dòng)量alpha選股策略進(jìn)行研究。本文以滬深300指數(shù)成分股為投資股票,以滬深300指數(shù)作為市場(chǎng)基準(zhǔn)。選取了這300只股票以及指數(shù)自2010年1月4日至2015年10月9日共1396個(gè)交易日的收益數(shù)據(jù),根據(jù)動(dòng)量alpha策略借助R語(yǔ)言程序代碼進(jìn)行建模,構(gòu)造出116個(gè)動(dòng)態(tài)投資組合。通過(guò)追蹤投資組合以及市場(chǎng)基準(zhǔn)價(jià)值的變化,對(duì)策略進(jìn)行實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn)無(wú)論是在原模型,還是在考慮了實(shí)際交易費(fèi)用的改進(jìn)模型中,實(shí)證結(jié)果都表明動(dòng)量alpha策略可以使投資者獲得超額收益。另外,根據(jù)對(duì)建模的數(shù)據(jù)結(jié)果分析顯示,這種投資策略在牛市行情中為投資者帶來(lái)的回報(bào)比熊市行情更加豐厚。
【關(guān)鍵詞】：量化投資 動(dòng)量策略 alpha策略 A股市場(chǎng)
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-11
• 第1章 引言11-18
• 1.1 研究背景與意義11-12
• 1.2 研究?jī)?nèi)容、方法以及技術(shù)實(shí)現(xiàn)12-15
• 1.2.1 研究?jī)?nèi)容12-14
• 1.2.2 研究方法14-15
• 1.2.3 技術(shù)實(shí)現(xiàn)15
• 1.3 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述15-17
• 1.4 本文創(chuàng)新17-18
• 第2章 理論基礎(chǔ)介紹18-26
• 2.1 有效市場(chǎng)理論19-20
• 2.2 量化投資及量化投資在我國(guó)發(fā)展20-22
• 2.2.1 量化投資20-21
• 2.2.2 量化投資在我國(guó)發(fā)展21-22
• 2.3 alpha策略22-25
• 2.3.1 馬克維茨投資組合理論23
• 2.3.2 資本資產(chǎn)定價(jià)模型23-24
• 2.3.3 alpha收益24-25
• 2.3.4 alpha策略分類25
• 2.4 動(dòng)量策略25-26
• 第3章 動(dòng)量alpha策略模型構(gòu)建26-39
• 3.1 模型設(shè)計(jì)思路26-28
• 3.2 參數(shù)設(shè)置及數(shù)據(jù)處理28-38
• 3.2.1 確定投資股票以及市場(chǎng)比較基準(zhǔn)28
• 3.2.2 確定排名期28-29
• 3.2.3 確定持有期29-32
• 3.2.4 計(jì)算股票及市場(chǎng)比較基準(zhǔn)收益率32-35
• 3.2.5 構(gòu)建投資組合35-38
• 3.3 工具介紹38-39
• 第4章 實(shí)證結(jié)果及模型改進(jìn)39-52
• 4.1 實(shí)證結(jié)果及分析39-45
• 4.1.1 實(shí)證結(jié)果39-41
• 4.1.2 實(shí)證分析41-43
• 4.1.3 結(jié)果原因探究43-44
• 4.1.4 模型存在問(wèn)題44-45
• 4.2 模型改進(jìn)及結(jié)果分析45-52
• 4.2.1 模型改進(jìn)45-48
• 4.2.2 原模型與改進(jìn)模型比較48-49
• 4.2.3 改進(jìn)模型實(shí)證結(jié)果及分析49-52
• 第5章 總結(jié)52-57
• 5.1 研究結(jié)論53
• 5.2 投資建議53-55
• 5.3 展望55-57
• 5.3.1 關(guān)于量化投資55
• 5.3.2 關(guān)于模型55-57
• 附錄57-63
• 附錄1 部分模型實(shí)現(xiàn)代碼57-60
• 附錄2 投資組合及滬深300指數(shù)價(jià)值60-63
• 參考文獻(xiàn)63-66
• 致謝66-67

【相似文獻(xiàn)】

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