基于分位點(diǎn)向量自回歸模型,利用2008年1月至2019年6月美國(guó)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、宏觀金融、金融市場(chǎng)以及商品市場(chǎng)數(shù)據(jù),系統(tǒng)分析美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)金融的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn),美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、宏觀金融、金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)表現(xiàn)出了非對(duì)稱性。具體來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)提高聯(lián)邦基金目標(biāo)利率對(duì)我國(guó)GDP增長(zhǎng)率、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)、進(jìn)出口、銀行間同業(yè)拆借利率、外匯儲(chǔ)備、人民幣匯率波動(dòng)、債券、股票、基金和商品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng),在不同分位水平下存在差異,且在高分位水平和低分位水平不具有對(duì)稱性。 

【文章頁(yè)數(shù)】：9 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、模型構(gòu)建、變量選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源
    （一）分位點(diǎn)向量自回歸模型構(gòu)建
    （二）變量選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
        1. 美國(guó)貨幣政策。
        2. 宏觀經(jīng)濟(jì)變量。
        3. 宏觀金融變量。
        4. 金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)變量。
四、實(shí)證分析
    （一）美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)
        1. GDP增長(zhǎng)率。
        2. 消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）。
        3. 出口。
        4. 進(jìn)口。
    （二）美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)宏觀金融的溢出效應(yīng)
        1. 人民幣匯率波動(dòng)。
        2. 外匯儲(chǔ)備。
        3. 銀行間同業(yè)拆借利率。
    （三）美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的溢出效應(yīng)
        1. 股票市場(chǎng)。
        2. 債券市場(chǎng)。
        3. 基金市場(chǎng)。
        4. 大宗商品價(jià)格指數(shù)。
五、結(jié)論與政策建議
    （一）結(jié)論
        1. 在不同的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況下，美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響存在差異。
        2. 以美聯(lián)儲(chǔ)提高聯(lián)邦基金目標(biāo)利率為代表的貨幣政策對(duì)我國(guó)主要宏觀金融構(gòu)成要素的溢出效應(yīng)亦存在顯著差異。
        3. 美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)股票、債券、基金和商品市場(chǎng)的溢出效應(yīng)也表現(xiàn)出非對(duì)稱性。
    （二）政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]美國(guó)貨幣政策是全球發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體外匯儲(chǔ)備影響因素嗎?[J]. 李少昆.  金融研究. 2017(10)
[3]美國(guó)貨幣政策對(duì)中國(guó)企業(yè)債信用利差的傳導(dǎo)效應(yīng)[J]. 曾裕峰,傅盛盛.  經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2017(08)
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[5]美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策影響我國(guó)金融市場(chǎng)[J]. 張開宇,熊飛.  銀行家. 2014(04)
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