根據(jù)控制理論,合理的宏觀貨幣調(diào)控可以校正系統(tǒng)傳遞函數(shù),提高系統(tǒng)穩(wěn)定性,并使得經(jīng)濟(jì)體在最大潛在增長(zhǎng)率附近穩(wěn)定運(yùn)行。為了避免經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)失穩(wěn),一方面需要優(yōu)化經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu),另一方面宏觀調(diào)控要以?xún)r(jià)格為主要反饋信號(hào),并確保價(jià)格信號(hào)的準(zhǔn)確性。根據(jù)控制理論的抗干擾理論,應(yīng)對(duì)短期外部沖擊可以采取刺激措施。但應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期影響,則應(yīng)保持債務(wù)成本與經(jīng)濟(jì)增速的平衡。面對(duì)新冠疫情,我國(guó)短期可采取金融刺激手段;但全球疫情持續(xù)不退,國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生較大變化,宏觀調(diào)控要根據(jù)價(jià)格信號(hào)的反饋來(lái)及時(shí)調(diào)整,尤其要防止企業(yè)炒房再度加杠桿。同時(shí),應(yīng)通過(guò)加大開(kāi)放力度、發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)鄉(xiāng)村振興等措施,調(diào)整并優(yōu)化系統(tǒng)結(jié)構(gòu),確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)在新形勢(shì)下的穩(wěn)定高效運(yùn)行。 

【文章來(lái)源】：和平與發(fā)展. 2020,(05)CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：14 頁(yè)

【部分圖文】：

以債務(wù)為基礎(chǔ)的金融體系與經(jīng)濟(jì)體構(gòu)成反饋控制系統(tǒng)

2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)記憶猶新，而2020年新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)又不期而至。今年3月，美國(guó)股市10天熔斷4次，市值蒸發(fā)近100萬(wàn)億人民幣（約合14億萬(wàn)美元，幾乎是日本2019年GDP的3倍）。4月20日，WTI原油期貨5月合約以-37.63美元/桶收盤(pán)、觸及歷史上首個(gè)負(fù)值后，次日WTI原油期貨主力6月合約一度大跌逾42%，跌破12美元/桶，其間觸發(fā)了3次下跌熔斷。6月11日，美股再次大跌，道瓊斯指數(shù)下跌近7%。美國(guó)近40年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，基本上每10年左右就會(huì)出現(xiàn)一次較明顯的金融動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)失穩(wěn)現(xiàn)象（見(jiàn)圖1）。2020年初，大規(guī)模暴發(fā)的新冠肺炎疫情席卷全球，各國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，金融市場(chǎng)首當(dāng)其沖，各國(guó)采取各種措施盡力維持金融穩(wěn)定，并積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。然而，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融的周期與穩(wěn)定性的不同看法，政府、企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)對(duì)于應(yīng)采取什么樣的救市措施一直存有爭(zhēng)議，例如，關(guān)于“赤字貨幣化”[1]的爭(zhēng)論曾引起學(xué)界的普遍關(guān)注，但這些爭(zhēng)論大都未能從系統(tǒng)、理論、全局進(jìn)行分析和證明。2020年3月份，美國(guó)橋水基金（Bridgewater Associates）創(chuàng)始人雷伊·達(dá)里奧（Ray Dalio）發(fā)表《貨幣、信貸和債務(wù)是怎么改變世界的？》一文，從貨幣貶值的角度分析解釋債務(wù)問(wèn)題及對(duì)經(jīng)濟(jì)和政治的影響，但也未說(shuō)清楚為什么美國(guó)經(jīng)濟(jì)近40年會(huì)有如此明顯的周期性。本文將用系統(tǒng)控制論描述經(jīng)濟(jì)與金融的系統(tǒng)性關(guān)系，并論述什么是宏觀調(diào)控、結(jié)構(gòu)調(diào)整；金融危機(jī)是如何產(chǎn)生的，為什么總是突然爆發(fā)；為什么要逆周期調(diào)節(jié)；面對(duì)新冠肺炎疫情這樣的沖擊應(yīng)如何應(yīng)對(duì)。

圖2 以債務(wù)為基礎(chǔ)的金融體系與經(jīng)濟(jì)體構(gòu)成反饋控制系統(tǒng)對(duì)比圖2和圖3可以看出，以債務(wù)為基礎(chǔ)構(gòu)成的經(jīng)濟(jì)金融反饋控制系統(tǒng)與經(jīng)典反饋控制系統(tǒng)在結(jié)構(gòu)上是一致的。其中，生產(chǎn)者、消費(fèi)者和金融機(jī)構(gòu)等組成了經(jīng)濟(jì)體，而經(jīng)濟(jì)體是該反饋控制系統(tǒng)的被控對(duì)象。在該經(jīng)濟(jì)體中，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)金融監(jiān)管政策和市場(chǎng)形勢(shì)開(kāi)展中微觀金融業(yè)務(wù)，生產(chǎn)者和消費(fèi)者（包括投資者）根據(jù)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)形勢(shì)利用資金進(jìn)行生產(chǎn)和消費(fèi)或投資。宏觀貨幣調(diào)控環(huán)節(jié)起到類(lèi)似于控制器（校正環(huán)節(jié)）的作用，其主要作用是維持反饋控制系統(tǒng)的穩(wěn)定，盡力使經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際輸出達(dá)到輸入要求。指標(biāo)監(jiān)測(cè)環(huán)節(jié)主要是將經(jīng)濟(jì)體的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和加工，并與輸入指標(biāo)進(jìn)行比較。宏觀貨幣調(diào)控、經(jīng)濟(jì)體和監(jiān)測(cè)環(huán)節(jié)構(gòu)成了反饋回路。另外，經(jīng)濟(jì)體不可避免地會(huì)受到干擾或沖擊，為了減小干擾或沖擊的影響，需要對(duì)其影響進(jìn)行補(bǔ)償，可通過(guò)由測(cè)算和補(bǔ)償環(huán)節(jié)構(gòu)成的前饋回路進(jìn)行調(diào)整。

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號(hào)：3643603