本文以2010—2018年全部A股上市公司為樣本,通過(guò)傾向得分匹配和雙重差分實(shí)證檢驗(yàn)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司（兩類公司）的成立對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用,研究結(jié)果顯示:（1）兩類公司成立后國(guó)有企業(yè)價(jià)值發(fā)生了顯著變化,兩類公司的成立顯著提高了所屬上市公司的價(jià)值;（2）受經(jīng)營(yíng)目標(biāo)差異的影響,兩類公司提高國(guó)有企業(yè)價(jià)值的作用在省級(jí)試點(diǎn)更為顯著;（3）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)顯著影響兩類公司作用的發(fā)揮,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈,兩類公司越能推動(dòng)國(guó)有企業(yè)價(jià)值的提升。 

【文章來(lái)源】：經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2020,41(10)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：18 頁(yè)

【部分圖文】：

國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的理論分析

從t值可以看出,匹配前各變量的差異都非常顯著,除董事會(huì)規(guī)模(Board)是10%的水平上顯著外,其余變量都在1%水平上顯著,而在匹配后各特征變量都不再顯著,說(shuō)明匹配后各特征變量在處理組和控制組之間已經(jīng)不存在顯著差異。從%bias可以看出變量標(biāo)準(zhǔn)化偏差均小于10%且較匹配前都有明顯下降。進(jìn)一步觀察處理組與控制組 PS值在匹配前后的差異圖(如圖4所示)可以看出,處理組與控制組的特征變量PS值的概率分布在匹配前和匹配后存在明顯差異,匹配完成后各特征變量存在的差異大幅度減小,PS 值的概率分布已非常接近。綜合表7的結(jié)果可以說(shuō)明本文的可測(cè)變量和匹配方法選取得當(dāng)。3.雙重差分

理論分析框架

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3626762