發(fā)布時間：2022-01-24 16:55

　　自20世紀90年代以來,金融危機常常獨立于經(jīng)濟危機自發(fā)產(chǎn)生,并呈現(xiàn)頻率不斷加快、范圍不斷擴大、程度不斷加深的趨勢,尤其是美國的次貸危機最終演變成一場波及全球金融市場的海嘯。金融危機給經(jīng)濟發(fā)展造成了巨大破壞,據(jù)路透社2010年報道,到2008年第四季度,美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）終值折合成年率下降了6.3%,降幅創(chuàng)下1982年第一季度下降6.4%以來的最大單季降幅,美國經(jīng)濟陷入60年來最嚴重的衰退之中。鑒于金融危機破壞力之大、波及范圍之廣,各國政府和國際金融組織高度重視維護金融體系的穩(wěn)定,解決金融不穩(wěn)定問題已經(jīng)成為一個世界性的研究課題。從某種程度上說,金融的本質在于其流動性（查爾斯.R.莫里斯,2008）。流動性是現(xiàn)代金融市場的生命力,是金融配置資源的血液載體。無論是1997年的東南亞金融危機,還是2008年的美國次貸危機,2010年的歐洲主權債務危機,都始于資產(chǎn)價格泡沫的破裂,而流動性過剩及其逆轉被認為是產(chǎn)生這一現(xiàn)象的重要原因。無論是從金融市場體系還是從銀行體系來說,流動性的失衡和巨大波動都是引發(fā)金融系統(tǒng)不穩(wěn)定的動因。巴塞爾協(xié)議Ⅲ也因此將流動性監(jiān)管提升到與資本監(jiān)管同等重要地位。由金融危... 

【文章來源】：中央財經(jīng)大學北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：153 頁

【學位級別】：博士

【部分圖文】：

研究框架圖

3.流動性動態(tài)失衡宏觀層面的流動性總量，在對中觀層面的流動性結構影響的同時，還會對微觀場流動性、融資流動性產(chǎn)生影響，中央銀行通過向金融機構和金融市場注入流收流動性，使金融市場和金融機構的流動性得到擴張和收縮。貨幣流動性擴張，會推動資產(chǎn)價格上漲，提高市場流動性，良好的金融市場狀況又會改善金融資能力，提高融資流動性，由此貨幣流動性、市場流動性和融資流動性產(chǎn)生動膨脹；而在貨幣流動性收縮或不足時，引起資產(chǎn)價格下跌，引發(fā)融資流動性和性之間相互交錯、相互作用，動態(tài)循環(huán)緊縮，呈現(xiàn)螺旋式下降，導致整體流動化，（Brunnermeier and Pedersen,2008;Naes et.al,2010）�；谡蚍答仚C層面流動性失衡的相互作用，導致流動性失衡的動態(tài)加劇，該動態(tài)維度的流動為近期金融危機爆發(fā)的主要原因，因此本文專門對動態(tài)維度的流動性失衡進行其定義為流動性動態(tài)失衡，也與前面所討論的流動性總量失衡、流動性結構失較靜態(tài)的失衡維度相區(qū)分。

2012.2 904881.34 373530.59 1.422012.3 929218.58 394972.28 1.352012.4 951795.14 401521.74 1.372013.1 1008862.82 413475.22 1.442013.2 1043041.58 405134.32 1.572013.3 1063615.98 415392.48 1.562013.4 1085341.40 412976.07 1.632014.1 1138656.47 418590.66 1.722014.2 1186897.94 446776.07 1.662014.3 1197933.24 463188.47 1.592014.4 1212072.36 463686.80 1.612015.1 1258474.49 477486.46 1.642015.2 1307170.71 491729.72 1.662015.3 1356647.65 550605.40 1.462015.4 1375751.61 590504.96 1.332016.1 1429045.42 641863.54 1.232016.2 1465798.84 675831.14 1.172016.3 1506300.71 737959.11 1.042016.4 1533328.04 851154.52 0.80

【參考文獻】：
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本文編號：3606949