2015年我國股市的跌宕起伏牽動著幾億股民的市場投資,證券市場投資者偏好中小市值個股,一方面風(fēng)險投資帶來高回報；另一方面中小板、創(chuàng)業(yè)板個股市場波動幅度大,市場風(fēng)險很高�；谥凶C500的股指期貨套期保值工具能夠有效規(guī)避市場風(fēng)險,本文的核心在于研究中證500股指期貨,確定最優(yōu)套期保值比率�；谠撗芯空n題,本文首先回顧了國內(nèi)外股指期貨套期保值工具的相關(guān)研究,發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的風(fēng)險最小化套期保值模型、效用最大化模型在實(shí)際應(yīng)用中都存在不同程度的缺陷。在重新梳理了股指期貨套期保值相關(guān)概念基礎(chǔ)上,本文提出了將擇時因子引入動態(tài)的GARCH（1,1）套保模型來提高最優(yōu)套期保值比率�；趽駮r因子的GARCH（1,1）套期保值模型本質(zhì)上是一種階段性套期保值策略,投資者可在中證500指數(shù)下跌時進(jìn)行套保,在中證500指數(shù)上漲時放棄套保,既降低了套期保值擇時的難度,又可以提高套期保值的效率。本文通過Ifind金融數(shù)據(jù)終端,選取了中證500股指期貨、中證500ETF上市一年以來的日線收益率及15分鐘收益率數(shù)據(jù),運(yùn)用R和Eviews軟件,分別對OLS模型、GARCH（1,1）模型以及加入擇時因子的GARCH（1,1）模型進(jìn)行... 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 套期保值理論國內(nèi)外研究的綜述
    1.3 本文主要內(nèi)容
    1.4 本文主要創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 股指期貨套期保值介紹
    2.1 股指期貨
    2.2 中證500股指期貨
    2.3 我國股指期貨的現(xiàn)狀
    2.4 股指期貨套期保值
        2.4.1 套期保值原理
        2.4.2 套期保值種類
        2.4.3 套期保值流程
        2.4.4 股指期貨套期保值舉例
        2.4.5 套期保值的風(fēng)險
第三章 套期保值模型的構(gòu)建基礎(chǔ)
    3.1 靜態(tài)套期保值模型
        3.1.1 OLS回歸模型
        3.1.2 VAR模型
        3.1.3 ECM模型
        3.1.4 GARCH模型
    3.2 效用最大化保值模型
        3.2.1 Mean-Variance模型
        3.2.2 Sharp模型
第四章 基于擇時因子GARCH套期保值模型的構(gòu)建
    4.1 擇時策略因子介紹
    4.2 擇時策略因子的運(yùn)用
第五章 中證500股指期貨套期保值的實(shí)證研究
    5.1 數(shù)據(jù)的選取及數(shù)據(jù)來源
    5.2 數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)
    5.3 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
    5.4 數(shù)據(jù)協(xié)整效應(yīng)檢驗(yàn)
    5.5 數(shù)據(jù)ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
    5.6 最優(yōu)套期保值比率計(jì)算
        5.6.1 OLS模型最優(yōu)保值比率
        5.6.2 GARCH模型最優(yōu)保值比率
        5.6.3 加入擇時因子的GARCH模型最優(yōu)保值比率
第六章 結(jié)論
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 本文主要不足之處
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]滬深300股指期貨動態(tài)套期保值比率和有效性研究——基于Copula-GARCH-X模型的應(yīng)用[J]. 戴曉鳳,何錚,唐微微.  中南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2013(03)
[2]恒生指數(shù)和滬深300股指期貨套期保值效果對比研究[J]. 賀鵬,楊招軍.  投資研究. 2012(04)
[3]股指期貨套期保值理論及模型的演進(jìn)與實(shí)證研究[J]. 王永杰,張斌.  經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊. 2011(16)
[4]滬深300股指期貨動態(tài)套期保值比率模型估計(jì)及比較——基于修正的ECM-BGARCH（1,1）模型的實(shí)證研究[J]. 佟孟華.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2011(04)
[5]股指期貨套期保值研究及其實(shí)證分析[J]. 付勝華,檀向球.  金融研究. 2009(04)
[6]股指期貨的最優(yōu)套期保值率實(shí)證研究——基于滬深300指數(shù)期貨仿真交易視角[J]. 吳先智.  上海立信會計(jì)學(xué)院學(xué)報. 2008(04)
[7]兩種計(jì)算股指期貨套期保值比率的方法比較及改進(jìn)[J]. 袁象,余思勤.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2008(06)

碩士論文
[1]股指期貨與滬深300指數(shù)套期保值策略研究[D]. 蔡思遠(yuǎn).對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2015



本文編號：3587580