隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變,傳統(tǒng)寬松貨幣政策下"掀起巨浪、普托眾船"的總量調(diào)控模式已不再適用。定向降準(zhǔn)能否挑起重?fù)?dān),在提升經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量的同時(shí)守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線尚未得證。本文以企業(yè)微觀數(shù)據(jù)為樣本,從促進(jìn)企業(yè)信貸融資,提升企業(yè)信貸質(zhì)量以及規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)層面分析定向降準(zhǔn)的微觀效應(yīng),結(jié)果表明定向降準(zhǔn)之后農(nóng)業(yè)企業(yè)的信貸融資較非農(nóng)企業(yè)有顯著增加。為了減少逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)帶來的壞賬損失,商業(yè)銀行會相機(jī)地將信貸資源投向高質(zhì)量、低風(fēng)險(xiǎn)的農(nóng)業(yè)企業(yè),而低質(zhì)量、高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)業(yè)企業(yè)難以獲得定向降準(zhǔn)的政策紅利。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),定向降準(zhǔn)之后農(nóng)業(yè)企業(yè)的業(yè)績顯著改善,這表明定向降準(zhǔn)對農(nóng)業(yè)企業(yè)質(zhì)量提升有一定的推動作用。而定向降準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道并沒有對農(nóng)業(yè)企業(yè)與非農(nóng)企業(yè)產(chǎn)生非對稱作用,定向降準(zhǔn)對農(nóng)業(yè)企業(yè)沒有產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)加速效應(yīng)。因此定向降準(zhǔn)解決了貨幣政策保增長與控風(fēng)險(xiǎn)兩難的理論分歧,信貸質(zhì)量的回歸為經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 

【文章來源】：經(jīng)濟(jì)管理. 2020,42(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：19 頁

【文章目錄】：
一、 引 言
二、 制度背景、理論分析與假說提出
    1.制度背景
    2.理論分析與假說提出
三、 研究設(shè)計(jì)
    1.模型設(shè)計(jì)與變量定義
    2.樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    3.描述性統(tǒng)計(jì)
四、 實(shí)證結(jié)果分析
    1.定向降準(zhǔn)對信貸融資規(guī)模的增量效應(yīng)檢驗(yàn)
    2.定向降準(zhǔn)的質(zhì)量回歸效果檢驗(yàn)
    3.定向降準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)效應(yīng)檢驗(yàn)
    4.定向降準(zhǔn)對企業(yè)業(yè)績與風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的進(jìn)一步檢驗(yàn)
    5.穩(wěn)健性測試
        (1)定向降準(zhǔn)質(zhì)量回歸效應(yīng)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
        (2)定向降準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)加速效應(yīng)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
        (3)樣本外數(shù)據(jù)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
五、 研究結(jié)論、啟示與展望
    1.研究結(jié)論
    2.啟示與建議
        (1)加強(qiáng)財(cái)政與貨幣政策之間的配合,促進(jìn)協(xié)同發(fā)力。
        (2)采用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建征信數(shù)據(jù)平臺,降低信息搜集成本。
        (3)定向降準(zhǔn)的優(yōu)勢在于定向精準(zhǔn)灌溉,不宜長期實(shí)施。
    3.研究展望


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3528273