<正>2019年8月16日,國務(wù)院常務(wù)會議明確提出"促進實際利率水平明顯下降",同時推出LPR（貸款市場報價利率）改革。此后,降低貸款利率水平成為貨幣政策一項重要目標(biāo)。新冠肺炎疫情全球暴發(fā)促使中央銀行降息力度明顯加大,自此到2020年3月底,作為LPR定價錨的MLF（中期借貸便利）利率下調(diào)15個基點,LPR利率下降26個基點,一般貸款加權(quán)平均利率下降了46個基點。 

【文章來源】：中國金融. 2020,(10)北大核心

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【部分圖文】：

2018年第四季度以來，上市民營企業(yè)投資回報走低

中國貸款利率也不算高

由于個人住房貸款利率的調(diào)整需要配合房地產(chǎn)調(diào)控的需要，而表外融資從2018年以來已明顯壓縮，我們將考慮的重點放在一般貸款上。2017年以來，一般貸款存量增速一直保持在11%上下。如果2020全年保持第一季度的一般貸款增速11.6%，那么要保持今年實體經(jīng)濟還本付息額不變，則需一般貸款加權(quán)利率從第一季度的5.48%進一步下降到5.15%（下降33個基點）。按照上年6月到今年3月LPR下行（26個基點）與一般貸款加權(quán)利率下行（46個基點）的比例關(guān)系，則對應(yīng)的LPR利率需要比今年第一季度低約20個基點至3.85%。今年4月20日LPR報價已下調(diào)至此，從而已基本滿足穩(wěn)定今年實體經(jīng)濟付息壓力的要求。作為對照，倘若今年一般貸款利率就保持在第一季度的5.48%不變（這已經(jīng)比上年第三季度下降了48個基點），那么今年的利息成本將比上年增加4800億元（增長6.5%）。圖2 2018年第四季度以來，上市民營企業(yè)投資回報走低


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