隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深化,金融工具的不斷創(chuàng)新,各國之間的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作更加多樣化、復(fù)雜化。國際間的經(jīng)濟(jì)往來促進(jìn)了資本在國際間的流動(dòng),特別是資本從發(fā)達(dá)國家向新興市場國家流動(dòng)趨勢(shì)十分明顯,這對(duì)于處在發(fā)展中國家的中國來說是一個(gè)機(jī)遇,中國經(jīng)濟(jì)較長時(shí)間持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展以及中國資本市場巨大的資本需求,對(duì)國際資本有很大的吸引力,國際短期資本流入對(duì)中國經(jīng)濟(jì)和資本市場的發(fā)展產(chǎn)生了積極的影響。但是,國際短期資本流動(dòng)在發(fā)展的過程中,弊端日益顯現(xiàn)。短期資本流動(dòng)帶有強(qiáng)烈的投機(jī)性,大量投機(jī)性資本為了獲取套匯、套利收益,加速了資本流動(dòng)的速度,縮短了流動(dòng)周期。特別是自2014年底美國宣布退出量化寬松政策,人們就已經(jīng)預(yù)期到美聯(lián)儲(chǔ)下一步的加息計(jì)劃,使得國際短期資本迅速撤離我國,給我國經(jīng)濟(jì)帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。本文分析了美聯(lián)儲(chǔ)新一輪加息對(duì)我國短期資本流動(dòng)的影響。首先,根據(jù)國際收支平衡表運(yùn)用非直接投資凈額法計(jì)算出2007²017年我國短期資本流動(dòng)的規(guī)模,分析我國短期資本流動(dòng)的特征;其次,根據(jù)短期資本流動(dòng)中的分項(xiàng)調(diào)整法并借鑒前人經(jīng)驗(yàn),運(yùn)用定性的方法分析美聯(lián)儲(chǔ)新一輪加息背景下我國短期資本流動(dòng)的主要渠道;再次,本文把... 

【文章來源】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)山東省

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

“三元悖論”原理圖

圖 3-3 美國 GDP、CPI 指數(shù)水平（2007Q1～2017Q4）源：Wind 數(shù)據(jù)庫和中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫。3 給出了 2007～2017 年美國經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)水平的變化趨勢(shì)。 在次貸危機(jī)后一直呈現(xiàn)增長的趨勢(shì)，表明美國所采取的一系列

VAR satisfies the stability condition.圖 4-1 VAR 模型的 AR 視圖圖 4-1 表明：VAR 模型的 AR 視圖均在圓內(nèi)，表明本文建立的 VAR 模型是穩(wěn)定有效的。4．格蘭杰因果檢驗(yàn)格蘭杰因果檢驗(yàn)（Granger Causality Tests）是一種判斷變量之間因果關(guān)系的檢驗(yàn)方法，可以考察時(shí)間變量之間是否存在因果關(guān)系以及因果關(guān)系的方向。表 4-7 格蘭杰檢驗(yàn)結(jié)果Equation Excluded F df Prob > FSTCF EGR 3.6048 2 0. 165STCF IR 1.2191 2 0.544STCF CI 5.7898 2 0.055STCF TG 7.802 2 0.020STCF DIR 1.7869 2 0.409STCF SR 7.6858 2 0.021STCF RECI 5.1592 2 0.076STCF CCI .72387 2 0.696STCF ALL 50.018 16 0.000格蘭杰檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，（1）中美貿(mào)易差額 TG 拒絕原假設(shè) TG 不是 STCF的格蘭杰原因，即貿(mào)易差額是短期資本流動(dòng)的格蘭杰原因；（2）股票價(jià)格增長率差SR 拒絕原假設(shè)，則中美股票價(jià)格增長率差是短期資本流動(dòng)的格蘭杰原因；（3）匯率CI 拒絕原假設(shè)，即中美匯率也是 STCF 的格蘭杰原因；（4）中美經(jīng)濟(jì)增長率差 EGR并沒有拒絕原假設(shè)，即中美經(jīng)濟(jì)增長率差不是造成短期資本流動(dòng)的格蘭杰原因。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]我國短期跨境資本流動(dòng)新動(dòng)向研究[J]. 李杰輝.  福建江夏學(xué)院學(xué)報(bào). 2017(02)
[2]新一輪美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國跨境資本流動(dòng)溢出效應(yīng)研究[J]. 肖衛(wèi)國,蘭曉梅.  經(jīng)濟(jì)學(xué)家. 2017(02)
[3]新常態(tài)下中國跨境資本流動(dòng)的影響因素[J]. 張廣婷,王敘果.  財(cái)政研究. 2015(04)
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碩士論文
[1]中國短期國際資本流動(dòng)的影響因素分析[D]. 劉駿斌.南京師范大學(xué) 2016
[2]中國短期國際資本流動(dòng)的影響因素[D]. 潘峰.華東師范大學(xué) 2013
[3]中國短期資本流動(dòng)決定因素[D]. 王雋.復(fù)旦大學(xué) 2010



本文編號(hào)：3508203