近年來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,伴隨著越來(lái)越多融資手段的誕生,融資租賃行業(yè)憑借著其可利用設(shè)備做質(zhì)押,并且可以直接購(gòu)買設(shè)備的特性受到越來(lái)越多大型制造業(yè)的追捧。敲資租賃公司發(fā)展初期的資金來(lái)源主要為銀行以及對(duì)金融融資租賃公司的轉(zhuǎn)租賃。但是隨著融資租賃行業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,銀行資金的緊縮,恰逢中國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的快速興起,融資租賃公司找到了新的融資渠道,即利用融資租賃公司的租賃項(xiàng)目未來(lái)的租金作為未來(lái)可預(yù)測(cè)現(xiàn)金流,發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。融資租賃公司發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品需要關(guān)注的重要方面就是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的定價(jià),現(xiàn)階段中國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品定價(jià)使用的是國(guó)際上通用的定價(jià)模型,但由于中國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)從2014年起才開(kāi)始正式發(fā)展,相關(guān)數(shù)據(jù)例如風(fēng)險(xiǎn)率、提前償還率等數(shù)據(jù)缺失較為嚴(yán)重,因此該定價(jià)方式不適用于中國(guó),容易造成估算出的發(fā)行價(jià)格與實(shí)際發(fā)行價(jià)格相距甚遠(yuǎn),影響融資租賃公司的運(yùn)營(yíng)。本論文利用中國(guó)已經(jīng)發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行因素分析,找出影響資產(chǎn)證券化產(chǎn)品定價(jià)的關(guān)鍵性因素并擬合出關(guān)鍵素對(duì)中國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的定價(jià)的具體影響,形成資產(chǎn)證券化定價(jià)模型。隨后利用因素分析法擬合出的定價(jià)模型估算某大型國(guó)有融資租賃公司發(fā)行資產(chǎn)證... 

【文章來(lái)源】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)天津市

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．?１全球融資租賃成交額（十億美元）??數(shù)據(jù)來(lái)源：ＷＣＧ??

融資租賃市場(chǎng)份額占比最大的三個(gè)洲為北美洲、歐洲、亞洲，其市場(chǎng)份額比：４０．６％、３２．?１％、２２．?２％，這三大洲的融資租賃市場(chǎng)份額比率超過(guò)９０％，構(gòu)成租賃市場(chǎng)的主體。亞洲的市場(chǎng)份額與歐洲和北美洲存在著一定的差距，業(yè)洲／Ｉ：努力空間和發(fā)展?jié)摿Φ摹??００?「１?１２０００??????〇〇??１〇００???－／?…－：８０??０００????；??０００???－Ｋ?ｉ?６０??０００???ｙ?＼???０００????－Ｘ－???：?４〇??〇。。－?—?—?????００?????〇????工??１?１＿■，丨．－ｔ，，?１???１??〇??２００６?２００７?２００８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７??

▼－一?＇／?！??＼?歐洲?３２．１％?／??圖３．?２?２０１５年世界融資租賃市場(chǎng)份額比率??世界融資租賃市場(chǎng)份額占比最大的三個(gè)洲為北美洲、歐洲、亞洲，其市場(chǎng)份額比率??分別為：４０．６％、３２．?１％、２２．?２％，這三大洲的融資租賃市場(chǎng)份額比率超過(guò)９０％，構(gòu)成了丨Ｕ：??界融資租賃市場(chǎng)的主體。亞洲的市場(chǎng)份額與歐洲和北美洲存在著一定的差距，業(yè)洲／Ｉ：末??來(lái)是由努力空間和發(fā)展?jié)摿Φ摹??１０，０００?「?１?１２０??９，０００??????８，〇〇〇??１〇〇??７＇０００???－／?…－：８０??６，０００????；??５．０００???－Ｋ?ｉ?６０??４．０００???ｙ?＼???３．０００????－Ｘ－???：?４〇??２

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品利差定價(jià)實(shí)證研究[J]. 褚曉凌,劉婷,陸征,王守清,伍迪.  地方財(cái)政研究. 2017(10)
[2]PPP模式資產(chǎn)證券化定價(jià)研究——基于期權(quán)調(diào)整利差模型的分析[J]. 郭寧,安起光.  山東財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2017(01)
[3]我國(guó)融資租賃行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展問(wèn)題剖析[J]. 宗瑛.  中國(guó)集體經(jīng)濟(jì). 2016(33)
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[7]存在應(yīng)收賬款條件下中小企業(yè)不足額質(zhì)押融資合同設(shè)計(jì)[J]. 馬本江,姜云芳,陳曉紅.  中國(guó)管理科學(xué). 2015(12)
[8]信貸資產(chǎn)證券化、異質(zhì)性投資者和金融風(fēng)險(xiǎn)[J]. 林敏華.  中國(guó)管理科學(xué). 2015(06)
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碩士論文
[1]我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品定價(jià)研究[D]. 許守君.吉林大學(xué) 2017
[2]我國(guó)租賃資產(chǎn)證券化及其定價(jià)研究[D]. 錢夢(mèng)佳.上海社會(huì)科學(xué)院 2016
[3]基于蒙特卡洛模擬的融資租賃資產(chǎn)支持證券定價(jià)研究[D]. 周旺.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016



本文編號(hào)：3478347